隨著多家持牌消費金融機構陸續披露2025年業績數據，行業分化格局進一步凸顯。頭部機構在主動收縮規模的同時實現利潤增長，腰部機構通過差異化布局實現逆勢突圍，而尾部機構則陷入資產擴張與利潤下滑的雙重困境，消費金融行業正經歷深度調整。
作為行業龍頭的招聯消費金融，2025年實現營業收入161.44億元，同比下降6.78%，但凈利潤達30.54億元，同比增長1.26%。該公司通過優化資產結構、降低高風險資產占比，全年信用減值損失同比下降8.81%，撥備覆蓋率遠超行業平均水平。興業消費金融同樣呈現"縮表提質"特征，其總資產較年初減少5.03%至779.91億元，但通過處置不良資產實現凈利潤12億元，同比大增179.07%。馬上消費金融則受助貸新規影響，下半年凈利潤環比下滑71%，全年凈利潤同比下降15.48%至19.28億元。
腰部機構通過差異化策略實現突圍。中銀消費金融在總資產同比下降2.38%的情況下，凈利潤同比激增377.78%至2.15億元，主要得益于大規模不良資產處置。該公司2025年5月一次性轉讓20個不良資產包，有效化解歷史風險包袱。海爾消費金融則保持連續四年穩健增長，2025年凈利潤同比增長4.05%至4.63億元，總資產達367.59億元，同比增長25.25%。其通過聚焦場景金融，下半年營收與凈利潤均超過上半年水平。
尾部機構面臨嚴峻挑戰。陽光消費金融總資產同比激增50.99%至147.72億元，但凈利潤同比下降51.72%至2843萬元。該公司資產規模經歷"過山車"式變化，2023年末曾收縮至116.77億元，2025年重新擴張后盈利卻持續下滑。湖北消費金融同樣陷入"規模陷阱"，總資產增長34.1%至252.8億元，凈利潤卻暴跌80.89%至3028.73萬元，下半年業績拖累尤為明顯。
行業專家指出，尾部機構困境主要源于三方面因素：新投放資產尚未進入收益穩定期導致前期成本集中體現；為擴張規模下沉至高風險客群推高不良率；資金成本未能同步優化壓縮凈息差。數據顯示，湖北消費金融2025年下半年凈利潤較上半年減少9671萬元，陽光消費金融下半年凈利潤占比不足全年三成，均暴露出擴張期風控與定價能力不足的問題。
在行業競爭格局重塑過程中，機構能力建設成為關鍵。博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博認為，消費金融公司需從粗放定價轉向綜合成本控制，資金成本、獲客效率、風控精準度及運營數字化水平將成為核心競爭要素。數據顯示，海爾消費金融近四年營業收入年均復合增長率達27.6%，總資產年均復合增長率達20.3%，展現出差異化布局的持續效力。
面對助貸模式收緊與利率壓降挑戰，機構轉型路徑逐漸清晰。蘇商銀行特約研究員薛洪言建議，持牌機構應提升自營業務占比，掌握核心風控能力；調整助貸合作模式，從被動依賴轉向主動協同；聚焦差異化場景與客群避免同質化競爭。郵儲銀行研究員婁飛鵬則強調，尾部機構需加強科技風控能力建設，優化客群結構，同時探索綠色金融等新業務領域以拓展盈利空間。
