東方財富（300059.SZ）公布的2025年度財務報告顯示，公司全年營業總收入達160.68億元，較上年增長38.46%；凈利潤120.85億元，同比增長25.75%。這份成績單背后，證券業務與基金代銷業務的分化趨勢愈發明顯，AI技術布局與現金流波動則成為市場關注的焦點。
證券業務已成為東方財富業績增長的核心引擎。2025年，該板塊實現收入125.35億元，同比增長47.59%，占公司總營收的比重攀升至78.02%。這一突破主要得益于A股市場交易活躍度的顯著提升——全年成交額突破420萬億元，同比增幅超過60%。在此背景下，東方財富證券的經紀業務股基交易額達到38.46萬億元，手續費及傭金凈收入同比增長48.9%至91.00億元，其中證券經紀業務凈收入77.24億元，構成業績增長的主要支撐。
自營業務的激進擴張同樣引人注目。報告期末，公司交易性金融資產規模從年初的735.49億元躍升至1095.05億元，占總資產比例從3.86%大幅提高至27.87%。這種資產結構的調整反映出公司對市場機會的積極把握，但也為未來業績波動埋下伏筆。
與證券業務的強勢表現形成對比的是，基金代銷業務增速明顯放緩。以天天基金為主的金融電子商務服務業務2025年實現收入31.82億元，同比增長11.99%，遠低于證券業務增速。盡管天天基金的非貨幣基金保有規模增至7701.33億元，權益類基金保有規模達4456.17億元，但在公募基金管理規模突破37萬億元的行業背景下，這一增長幅度未能充分捕捉市場紅利。基金費率改革的推進與部分機構直銷業務的拓展，進一步加劇了代銷業務的競爭壓力。
現金流狀況的變化為這份財報增添了一絲隱憂。受融出資金規模擴大及代理買賣證券款凈流入減少影響，公司全年經營活動現金流量凈額為-102.22億元，其中第四季度單季凈流出36.37億元，流出速度較前三季度明顯加快。公司解釋稱，這一現象與證券行業現金流特點相關，客戶交易結算資金、融出資金等業務涉及較大現金流量，但與凈利潤關聯度較低。
在傳統業務格局重塑的同時，東方財富正加速布局AI技術領域。2025年，公司研發投入達10.67億元，研發人員數量增至1973人。其自主研發的“妙想”大模型已全面應用于投研助理、智能客服等場景，推動公司從“流量平臺”向“智能金融服務平臺”轉型。這一戰略調整在年報中得到重點強調，顯示出科技賦能已成為公司未來發展的關鍵方向。
在回報股東方面，東方財富宣布擬每10股派發現金紅利1.00元（含稅），合計派現約15.80億元。這一分紅計劃既體現了公司對股東利益的重視，也反映出其在業務擴張與股東回報之間的平衡考量。
