美特新材的核心業務聚焦新能源電池材料領域，產品涵蓋鈷酸鋰、三元正極材料及鈉電正極材料。其中，鈷酸鋰價格波動對其業績影響顯著。數據顯示，該材料價格自2022年持續下跌至2025年初觸底后反彈，同期美特新材的財務表現隨之波動：2024年營收6.29億元，凈利潤359.74萬元；2025年前三季度營收增至6.4億元，凈利潤躍升至3560.96萬元。盡管鈉電材料業務已實現噸級銷售，但公告明確指出該板塊仍處于研發階段，尚未形成規模化生產能力。
雪天鹽業與美特新材的合作早有鋪墊。2022年11月，公司聯合控股股東湖南鹽業集團，通過“協議轉讓+增資擴股”方式首次入股美特新材，當時持股比例為20%。此次增持被視為深化新能源產業鏈布局的關鍵舉措。公司方面表示，交易完成后將有效提升主營業務收入規模，增強盈利能力和市場競爭力。從產業協同角度看，雪天鹽業作為鹽化工企業，其純堿等基礎化工產品可為鈉電正極材料合成提供原料支持，形成上下游聯動效應。
行業專家指出，此次跨界面臨多重挑戰。美特新材對鈷酸鋰價格的依賴性較強，若未來價格回落可能沖擊業績穩定性；鈉電技術路線尚未成熟，量產時間表和市場接受度存在不確定性，可能導致研發投入與商業回報失衡。鹽化工與新能源業務在管理模式、技術迭代速度等方面差異顯著，跨領域運營需克服管理協同難題。
雪天鹽業的跨界布局并非孤例。今年7月，公司還與復旦大學技術團隊等合作成立湖南省未來纖維研究院，首期出資5100萬元探索纖維電子器件規模化生產技術，持股比例達51%。密集的資本運作背后，是公司主營業務的持續承壓。財報顯示，2023-2024年營收從62.62億元降至53.92億元，歸母凈利潤從7.09億元銳減至3.04億元。2025年前三季度，受純堿等主營產品價格下跌影響，營收同比下降21.99%至32.44億元，凈利潤同比降幅達90.37%。
作為雪天鹽業的核心產品之一，純堿價格走勢對公司業績影響深遠。據中國純堿工業協會數據，2024年輕質純堿全年跌幅達45.23%，重質純堿跌幅43.3%；2025年上半年，兩類產品價格再度下跌超30%。行業供需失衡加劇，進一步壓縮了利潤空間。分析人士認為，通過收購美特新材切入新能源賽道，既是公司尋求第二增長曲線的戰略選擇，也是應對傳統業務周期性波動的必要舉措，但技術轉化效率、市場競爭格局等變量仍需持續觀察。
