硬質合金及刀具行業近期迎來業績與價格雙重波動。多家科創板公司披露的一季度業績預告顯示，受益于產品提價與原材料漲價傳導效應，行業頭部企業凈利潤呈現大幅增長態勢。
歐科億3月27日發布的業績預告顯示，公司預計2026年第一季度實現歸母凈利潤11.8億元至2.2億元，同比增長2249%-2771%，環比增幅達242%-318%。該公司表示，業績增長主要源于硬質合金刀具核心原材料碳化?W?價格持續上漲背景下，產品量價齊升效應顯著。其數控刀片和產業園項目產能利用率持續提升，相關產品提價后毛利率與凈利率同步改善。
碳化?W?作為硬質合金刀具的關鍵成本構成，在刀具總成本中占比超過65%。據數控機床市場網監測，開年以來鎢原料價格飆升直接推高碳化?W?采購成本，導致行業整體進入新一輪漲價周期。華銳精密自2月26日起對數控刀具全系列產品實施提價，該公司稱2025年已多次采取漲價措施應對成本壓力，目前價格傳導機制運行順暢。
章源鎢業宣布自2026年3月1日起執行硬質合金產品新價格體系，艾迪精密則從3月1日起對數控刀片、整體硬質合金刀具及齒輪刀具等全線產品實施調價。新銳股份早在3月11便發布調價函，稱受原材料供應緊缺與價格猛漲影響，公司運營成本顯著增加，為保障產品質量與供應穩定性，決定對硬質合金及工具全系列產品進行價格調整。
行業分析指出，原材料漲價正在重塑競爭格局。西部證券研究顯示，碳化?W?價格快速上漲使中小刀具企業面臨生存壓力，而資金實力雄厚、議價能力強且原材料庫存充足的大型企業市占率有望持續提升。中國作為全球鎢資源主要供應國，近年來通過資源管控、出口限制及打擊私采等組合措施，導致海外原料采購難度加大，國產頭部企業將在國際競爭中掌握更多主動權。
國投證券研報認為，短期看碳化鼨粉等原材料價格持續走高，將加速刀具產品向下游傳導漲價的節奏，具備低成本庫存的龍頭企業利潤彈性更值得期待。中長期維度，國內先進制造業發展及供應鏈自主可控需求，將推動刀具行業進口替代進程，具備研發制造優勢的企業有望實現量、價、份額多重提升。
