人形機器人賽道迎來新變局。千尋智能（Spirit AI）宣布完成近20億元融資，估值突破百億元大關，成為繼智元機器人、宇樹科技、銀河通用、星海圖、智平方之后，第六家躋身"百億俱樂部"的企業。資本市場的這一動作，標志著人形機器人領域正從單點突破轉向規模化競爭。
本輪融資陣容堪稱豪華：云鋒基金、紅杉中國、TCL創投、360基金等新面孔入局，順為資本、Prosperity7、達晨財智等老股東持續加碼。這種"新老同押"的資本結構，折射出機構對賽道態度的轉變——從觀望試探轉向明確站隊。千尋智能創始人韓峰濤直言："2026年的具身智能賽道，就像2023年的大模型領域，融資已從加速器變成入場券。"
這家成立于2024年的年輕公司，用26個月創造了行業紀錄：從公司創立到估值破百億，累計完成6輪融資約33.28億元。其融資節奏堪稱"搶跑式"發展：2024年完成種子輪與天使輪共2億元；2025年斬獲Pre-A輪5.28億元和Pre-A+輪近6億元；2026年開年即獲近20億元戰略投資。這種資本追逐背后，是技術突破與商業落地的雙重驅動。
韓峰濤的二次創業經歷為千尋智能奠定了技術基因。作為前珞石機器人CTO，他帶領團隊交付過超2萬臺工業機器人，卻深陷"增量不增收"的困境——國產工業機器人國產化率從3%提升至50%的過程中，泛化能力不足導致規模效應難以顯現。2023年ChatGPT的爆發讓他看到轉機："當通用模型展現出跨任務遷移能力時，我意識到人形機器人的'大腦'機會來了。"
技術路線選擇成為千尋智能的破局關鍵。團隊配置被投資人比作"中國版Pi"：創始人韓峰濤的工業機器人經驗，加上清華大學高陽教授在端到端自動駕駛和視頻訓練領域的技術積累，形成了"大模型+具身智能"的融合路徑。2024年7月，初代機器人Moz0誕生；8個月后，Spirit V1 VLA模型實現疊衣服等長程復雜任務；2026年開源的Spirit v1.5模型，在RoboChallenge榜單中以66.09分超越Pi0.5，創下中國開源具身模型新紀錄。
技術突破的背后是驚人的數據投入。千尋智能將80%資源押注在數據體系建設，目標是將有效訓練數據規模提升至100萬小時——是行業現有最高水平的100倍。團隊采用"互聯網視頻預訓練+真實場景回放"的混合模式，通過遙操作、可穿戴設備等多渠道采集數據，將成本降低約90%。更顛覆性的是保留"臟數據"：抓取失敗、動作混亂等非標準操作被納入訓練集，以增強模型的跨場景遷移能力。
商業落地路徑的選擇凸顯務實風格。盡管提出"10年讓全球10%的人擁有機器人"的愿景，千尋智能卻優先切入工業場景。2025年12月，其機器人進入寧德時代中州基地，承擔電池插拔檢測任務，成為全球首條人形機器人規模化落地的新能源產線。韓峰濤算過一筆賬：中國制造業有1億工人，若具身大腦能替代30%人工，自動化市場規模將實現數量級躍遷。
但挑戰同樣嚴峻。資本環境已現收緊跡象：2025年第三季度，人形機器人賽道融資額同比下降42%，融資事件減少35%，早期項目占比從68%降至32%。市場正在從"押概念"轉向"看兌現"，千尋智能的20億元融資恰逢其時。韓峰濤坦言："真正的對手是華為、小米這類軟硬兼修的大廠。"為此，他提出年銷10萬臺機器人的"中廠"目標，試圖在大廠全面入場前建立規模壁壘。
從春晚舞臺的機械舞到工廠產線的電池檢測，人形機器人正在經歷從表演到生產的價值重構。千尋智能的融資故事，正是這種轉變的縮影：當行業褪去概念光環，資本開始為"進廠打工"的能力買單。這場關于機器人未來的競賽，才剛剛拉開序幕。
