近期，算力租賃板塊在資本市場表現亮眼，多只相關個股漲幅顯著。利通電子（603629.SH）、云天勵飛-U（688343.SH）強勢漲停，順網科技（300113.SZ）、首都在線（300846.SZ）漲幅超過10%，城地香江（603887.SH）、網宿科技（300017.SZ）、宏景科技（301396.SZ）等個股也紛紛跟漲，市場對算力產業鏈的關注度持續升溫。
這一行情的背后，是中國AI大模型在全球范圍內展現出強勁的競爭力。根據全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter最新披露的數據，在2月9日至15日這一周，中國AI模型的調用量達到4.12萬億Token，首次超越同期美國模型的2.94萬億Token。而在接下來的16日至22日，中國模型的周調用量進一步攀升至5.16萬億Token，三周內漲幅高達127%，而同期美國模型的調用量則下降至2.7萬億Token。在平臺調用量排名前五的模型中，中國廠商占據了四席，分別是MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智譜的GLM-5以及DeepSeek的V3.2，這四款模型合計貢獻了Top5總調用量的85.7%。
春節假期期間，國產AI大模型的表現同樣可圈可點。字節跳動的Seedance視頻大模型在春晚舞臺上驚艷亮相，吸引了廣泛關注；豆包在假期期間的互動量突破19億次，展現出強大的用戶吸引力。“Token”成為假期熱議的焦點，智譜憑借新發布的GLM-5模型，API調用量及CodingPlan銷量大幅增長，官方接口甚至出現算力緊張的情況。MiniMax的M2.5模型以2.45萬億Token的調用量空降榜首，進一步鞏固了中國AI模型的領先地位。據OpenRouter最新周度數據顯示，平臺前十模型總Token量約8.7萬億，其中中國模型獨占5.3萬億，占比高達61%。
大模型及Agent技術的不斷進化，為算力市場帶來了持續的利好。隨著國產AI大模型調用量的提升，模型變現能力的預期也隨之增強，這將進一步推動數據調用量的增長和模型性能的提升，國產算力產業鏈有望從中受益。申港證券分析指出，國產AI大模型的崛起將帶動算力需求的持續增長，算力租賃、云服務等方向有望反復活躍。
中信建投證券也持類似觀點，認為AI發展日新月異，大模型的持續迭代升級對算力的需求非常強勁。例如，智譜新模型的編程能力大幅提升，引發了算力需求的激增；Seedance的視頻能力表現亮眼，引發了業界的高度關注。中信建投表示，大模型的商業變現路徑正在從“低價/免費圈地”階段走向“為高質量付費”階段，帶動的算力需求非常旺盛，算力租賃板塊有望持續受益。
