*ST華聞（000793）近日披露的重整計劃草案引發市場關注。根據方案，海南國資聯合體被確定為產業投資人，中國對外經濟貿易信托有限公司等18家機構成為財務投資人，共同參與公司重整。這一安排標志著海南省國資委將通過資本運作成為公司實際控制人，為陷入困境的上市公司注入新的發展動能。
重整方案的核心是資本結構調整與債務化解。公司擬以現有總股本為基數實施每10股轉增12股的資本公積轉增方案，轉增股份不向原股東分配。其中5億股由海南國資聯合體以6.1億元受讓，11.93億股由財務投資人以16.46億元認購，剩余股份用于債務清償。這種"債轉股+資本注入"的組合方案，既解決了短期償債壓力，又通過股權結構優化為后續發展奠定基礎。
在債權處理方面，方案采取差異化清償策略：50萬元以下的普通債權全額現金清償，超過部分按5元/股實施債轉股；有擔保債權則通過三年期留債安排逐步清償，期間按1年期LPR利率給予補償。這種設計在保障債權人基本權益的同時，最大限度降低了公司的現金支出壓力。據測算，重整完成后公司凈資產將顯著提升，上市地位得到鞏固，為后續經營改善創造條件。
財務投資人陣容的構成頗具看點。18家機構中，中國對外經濟貿易信托以1.46億元投資額居首，其背后實控人為中國中化控股。新余達卓企業管理中心、蕪湖長卓投資中心、疆鈺啟辰企業管理合伙企業三家機構分別出資1.19億元，形成第二梯隊。北京京韜聚合企業管理咨詢中心、青島興砥投資合伙企業等機構也參與其中，甚至出現自然人投資者身影。這種多元化的投資人結構，既體現了市場對重整方案的認可，也為公司帶來了豐富的產業資源。
為確保重整效果，方案對投資人持股設置了鎖定期：產業投資人承諾持股不低于36個月，財務投資人持股不低于12個月。這種安排既防止短期投機行為，又為戰略轉型留出足夠時間。公司管理層表示，將依托海南國資的產業資源，重點發展文化旅游、文化傳媒和交通基建三大業務板塊。特別是在自貿港建設背景下，計劃通過數據化改造提升文旅業務競爭力，借助海南國資的媒體資源拓展廣告市場，并依托交通基建產業鏈發展相關業務。
市場對重整方案反應積極。披露當日午后，公司股價快速封漲停板，最終收于2.82元/股。業內人士分析，此次重整不僅解決了公司的債務危機，更通過引入戰略投資者實現了產業升級。隨著各項業務逐步落地，公司有望在海南自貿港建設中獲得新的發展機遇，為股東創造更大價值。
