毛戈平公司發布的2025財年業績報告顯示，其營收規模首次突破50億元大關，達到50.5億元，同比增長率超過30%，利潤增速同樣保持在這一水平。盡管中國高端美妝市場自第三季度起呈現復蘇態勢，但該品牌的增長幅度仍顯著領先多數同業競爭者。值得關注的是，其業務結構正經歷深刻調整，護膚品類以31.3%的增速超越彩妝業務30%的增幅，營收占比攀升至37.1%，成為驅動業績增長的新引擎。
數據顯示，2025年護膚業務實現營收18.73億元，其中核心單品"奢華魚子面膜"零售額突破10億元，占護膚品類總收入的半數以上，另有兩款產品躋身"億元俱樂部"。這種"大單品"策略與珀萊雅、韓束等本土品牌路徑相似，通過集中資源打造爆款實現規模突破。然而，與彩妝業務全面卡位高端價格帶不同，其護膚產品線仍采取差異化定價策略——以680元/65克的魚子面膜為例，價格僅為國際競品萊珀妮同類產品的六分之一，這種"高端概念、中端定價"的模式被業界視為搶占"質價比"市場的關鍵舉措。
對比彩妝領域，毛戈平的定價策略顯現出明顯差異。其魚子醬氣墊420元/14g的定價與阿瑪尼黑奢氣墊450元/14g幾乎持平，展現出對高端市場的充分自信。但在護膚賽道，品牌尚未建立技術壁壘，當前主打的鱘魚子、神經酰胺等成分已被市場廣泛使用，缺乏獨家性。這種現狀導致其難以擺脫價格競爭，長期依賴代工廠提供配方的發展模式也制約了產品創新空間。
業績報告透露，杭州研發中心將于2026年底投入運營，海外研發基地也進入規劃階段。這標志著品牌開始著力構建技術護城河，試圖通過自主研發突破現有局限。隨著護膚業務占比接近四成，如何將創始人IP的高端影響力轉化為護膚領域的技術優勢，將成為決定其能否真正實現業務轉型的關鍵挑戰。
