券商資管參公大集合改造迎來新進展，多家機構探索跨機構合作模式。11月28日，萬聯證券發布公告稱，旗下萬聯天添利貨幣資管計劃管理人正式變更為平安基金，產品名稱同步更新為“平安天添利貨幣市場基金”。這一變動標志著業內首例非股東關聯機構間的券商資管大集合公募化改造落地。
根據公告安排，原產品持有人可在11月28日至12月5日的6個交易日內自主選擇贖回，未操作贖回的份額將自動轉為新基金份額。此次改造采用“管理人平移+產品更名”模式，為行業提供了非股權關聯機構間合作的創新樣本。萬聯證券表示，此次變更旨在借助公募基金專業管理能力提升產品競爭力。
類似案例正在集中涌現。東北證券旗下東證融匯資管11月25日公告，其管理的鑫享30天、禧悅90天兩只資管計劃將于11月30日移交東財基金管理。該產品合計規模達92.44億元，改造完成后東財基金管理規模將突破400億元。公告特別設置2025年11月25日至12月1日的贖回窗口期，期間贖回不設持有期限制且免收費用。
財達證券的改造方案則采用持有人大會表決機制。其管理的穩達中短債、穩達三個月滾動持有債券型集合計劃擬轉交中歐基金管理，持有人需在12月7日前通過通訊方式完成投票。這種模式為產品改造提供了更民主的決策路徑。
監管壓力推動改造進程加速。根據2018年資管新規要求，券商參公大集合須在2025年底前完成公募化轉型。據不完全統計，截至11月30日，仍有近百只產品處于改造進程中。業內人士指出，隨著截止日期臨近，跨機構合作將成為重要轉型路徑，既能發揮公募基金投研優勢，又能幫助券商資管突破業務瓶頸。
市場觀察人士認為，此類改造呈現三大特征：一是合作機構間無股權關聯，突破傳統改造模式；二是產品規模差異顯著，既有百億級產品也有中小規模產品；三是改造方案多樣化，涵蓋直接平移、持有人表決等多種形式。這些創新實踐為行業提供了可復制的轉型范本。
