阿里巴巴近日公布了2026財年第二季度財務報告，顯示公司在營收增長的同時，利潤出現明顯下滑。這一變化主要源于公司在即時零售和人工智能領域的持續大規模投入，但部分業務增長有效抵消了投入帶來的壓力。
財報數據顯示，阿里巴巴第二季度營收達到2478億元，同比增長5%。若剔除已出售業務影響，收入同比增長幅度提升至15%。然而，經營利潤卻同比下降85%，僅為53.65億元；經調整EBITA下降78%至90.73億元。歸屬于普通股股東的凈利潤為209.90億元，同比下降53%。在非公認會計準則下，凈利潤為103.52億元，降幅達72%。現金流量方面，經營活動產生的現金流量凈額為100.99億元，同比下降68%；自由現金流更是出現218.40億元的凈流出，與2024年同期的137.35億元凈流入形成鮮明對比。
公司管理層解釋，利潤下滑主要源于對即時零售、用戶體驗和科技研發的大規模投入。這些投入雖然短期內影響了財務表現，但已帶來積極成效。阿里巴巴中國電商集團在報告期內實現營收1325.78億元，同比增長16%。其中，電商客戶管理收入增長10%，即時零售業務收入更是大幅增長60%。截至10月31日，已有約3500個天貓品牌將線下門店接入即時零售網絡，顯著提升了消費體驗和訂單量。天貓雙11期間，淘寶APP用戶同比增長雙位數，近600個品牌成交破億，多個品牌實現數倍增長。同時，天貓品牌即時零售日均訂單環比9月增長198%，淘寶閃購零售訂單同比增長超200%。
在人工智能領域，阿里巴巴同樣加大投入力度。公司云智能集團營收達到398.24億元，同比增長34%。AI相關產品收入連續9個季度保持三位數增長。截至10月底，基于Qwen家族開發的衍生模型數量已超過18萬個，千問APP公測一周下載量突破1000萬。未來，千問將逐步接入電商、地圖、本地生活等業務場景，進一步釋放協同效應。
國際業務方面，阿里國際數字商業集團營收347.99億元，同比增長10%，經調整EBITA實現1.62億元盈利。其他業務營收629.69億元，同比下降25%，主要受高鑫零售和銀泰業務處置及菜鳥收入下滑影響，但盒馬、阿里健康和高德的收入增長部分抵消了這一降幅。
公司電商事業群CEO蔣凡在電話會議上透露，自10月以來，淘寶閃購每單虧損較七八月份減少一半，訂單份額保持穩定，平臺交易額份額穩中有升。該業務已對食品、健康、超市等實物電商品類形成明顯拉動，盒馬和天貓超市的閃購訂單較8月環比上漲30%。蔣凡表示，即時零售業務已完成第一階段規模擴張，第二階段將聚焦用戶體驗優化和高價值用戶經營，目標是三年內為平臺帶來萬億成交規模。
在人工智能基礎設施方面，阿里巴巴正在推進三年3800億元的投資計劃，并計劃持續追加投入。公司CEO吳泳銘在2025阿里云棲大會上宣布，為迎接超級人工智能時代，到2032年，阿里云全球數據中心能耗規模將提升10倍。這一戰略布局顯示，阿里巴巴正通過即時零售和人工智能兩大核心領域，構建面向未來的增長引擎，推動業務生態的深度融合與創新發展。
