小馬智行近期在資本市場表現亮眼，股價連續三日攀升，累計漲幅達20%。截至最新交易時段，該公司股價報105.8港元，總市值突破458.7億港元，單日漲幅超過5%。這一走勢引發市場廣泛關注，其背后是公司核心業務持續釋放的成長動能。
根據最新披露的財務數據，小馬智行2025年第三季度實現總營收1.81億元，同比大幅增長72%。值得注意的是，這已是該公司連續第三個季度保持營收正增長。驅動業績增長的核心動力來自兩大業務板塊：Robotaxi運營收入與技術授權服務收入均呈現強勁勢頭。其中，自動駕駛出租車業務收入達4770萬元，同比增幅高達89.5%，成為最大的增長引擎。
國際投行集體上調對公司未來業績的預期。高盛研究團隊指出，單車運營實現盈利標志著行業進入新階段，證明Robotaxi商業模式在特定場景下已具備商業化可行性。美銀證券在最新研報中，將2025至2027年收入預測分別上調5%、4%和9%，并首次給予小馬智行H股"買入"評級，設定目標價164港元。針對其美股ADR，目標價也從20美元提升至21美元，反映出資本市場對公司長期價值的認可。
