隨著多家上市公司年報陸續披露，基金行業2025年經營全景逐漸清晰。截至目前，已有37家基金公司財務數據浮出水面，其中9家凈利潤突破10億元大關，工銀瑞信基金以30.7億元凈利潤躋身行業前三，與易方達基金共同構成"30億俱樂部"。廣發基金、南方基金、華夏基金、富國基金等頭部機構凈利潤均超20億元，形成行業第一梯隊。
權益市場回暖背景下，基金行業整體呈現增長態勢。數據顯示，26家基金公司凈利潤實現同比增長，占比超七成。工銀瑞信基金表現尤為突出，凈利潤同比增幅達45.5%，從2024年的20億元梯隊躍升至30億元陣營。該公司非貨幣基金規模占比達53%，債券型基金規模2582.88億元，均衡的產品結構為其業績增長提供支撐。值得關注的是，其養老金管理規模突破1.2萬億元，年金、專戶等業務組合數量較上年增加73個，多元化業務布局成效顯著。
ETF降費潮對行業利潤格局產生深遠影響。作為行業龍頭的易方達基金，雖然公募管理規模增長25.17%至2.57萬億元，營業收入同比增加7.33%，但凈利潤卻微降2.42%。這主要源于其規模增量中過半來自費率較低的ETF產品，混合型基金增量不足其十分之一。華泰柏瑞基金受降費沖擊更為明顯，凈利潤同比下滑37.69%，該公司七成以上公募規模為非貨ETF，其中77.8%的產品采用市場最低費率結構。
券商系基金公司展現強勁增長動力。廣發基金凈利潤同比增加37.7%至27.53億元，公募規模達1.66萬億元，剔除貨幣基金后規模突破萬億關口。南方基金凈利潤增長15.05%至27.05億元，管理資產規模增加3573.65億元。華夏基金、富國基金凈利潤分別達23.96億元和22.05億元，公募規模增量均超4000億元。這些機構通過拓展機構業務和國際業務，形成新的利潤增長點。
行業分化格局持續加劇。11家基金公司出現凈利潤下滑，招商基金凈利潤減少超2億元，交銀施羅德、國聯安等機構降幅均超10%。浦銀安盛基金成為規模縮水典型，管理資產減少714億元，導致營收凈利雙降。與之形成對比的是，紅塔紅土基金凈利潤同比增長11倍，中郵創業基金扭虧為盈，中小機構通過特色化發展實現突圍。中泰資管在管理規模縮減83億元的情況下，凈利潤仍增長201.79%，顯示其業務結構優化成效。
產品創新成為破局關鍵。華泰柏瑞基金在年報中透露，正通過優化產品設計和投資策略豐富產品線。工銀瑞信基金的"全資格"優勢持續顯現，涵蓋公募、養老金、專戶等全業務鏈條。隨著個人養老金制度全面落地，具備養老金融資質的機構有望獲得新的發展機遇。市場人士指出，在降費讓利和規模競爭雙重壓力下，基金公司需要深化投研改革、拓展多元業務，才能在行業變革中占據先機。
