近日，智能家居領域迎來重要消息，知名企業綠米聯創（Aqara）正式向港交所提交招股書，這一舉動引發了市場的廣泛關注。作為小米生態鏈的關鍵成員，綠米聯創自2009年創立以來，專注于空間智能領域，已成長為國家級專精特新重點小巨人企業。
綠米聯創的業務布局主要分為兩大方向。一方面，打造自有品牌Aqara的空間智能產品及解決方案；另一方面，為小米等品牌提供ODM代工服務。其核心的“空間智能”概念，以傳感器、中樞和控制器為基礎，借助統一的語義系統，將傳統設備控制升級為對空間狀態與場景的整體感知、決策和自動執行，這一創新理念助力其在全球空間智能基礎設施市場占據一席之地。
根據弗若斯特沙利文的數據，以2024年收入為衡量標準，綠米聯創在全球空間智能基礎設施提供商中排名第七，市場份額達1.5%，同時在中國同類廠商中位居首位。目前，綠米聯創擁有全球用戶超1500萬，累計激活設備超5600萬臺，市場競爭力強勁。
在生態兼容性上，綠米聯創表現出色，已深度融入蘋果、谷歌、小米、三星等主流智能家居生態。截至2025年底，其超過340款產品接入蘋果生態，進一步擴大了市場影響力。小米作為綠米聯創的最大客戶，近三年為其貢獻的收入占比超32%，雙方合作緊密。
從股權結構看，綠米聯創呈現出多元化特點。小米持有其7.92%的股份，美的持股約1.02%，中國電信旗下天翼資本持股約2.97%，這種股權結構為其發展提供了穩定支持。不過，財務上綠米聯創面臨挑戰，2023年至2025年，公司總收入分別為14.39億元、14.89億元和14.72億元，但凈利潤連續三年為負，分別為 -1.59億元、 -2.31億元和 -3.22億元。招股書表明，虧損主要源于可轉換可贖回優先股公允價值變動。
綠米聯創十分重視技術創新，在研發投入上持續加碼。2023年至2025年，研發投入分別為1.73億元、1.83億元和2.34億元，占收入比例逐年上升，分別為12.0%、12.3%和15.9%，持續的投入為其在空間智能領域保持技術領先提供了保障。
綠米聯創的自有品牌業務由傳感器、中樞和控制器三類硬件構成。其中，傳感器業務增長迅猛，2025年收入達3.08億元，占綠米品牌三類硬件收入的20.9%，成為增速最快的板塊。控制器業務收入最高，2025年達5.25億元，但占比從2023年的39.1%降至35.7%。中樞業務收入為1.13億元，體量相對較小。
在盈利能力方面，綠米聯創表現良好。2023年至2025年，公司整體毛利率分別為29.7%、33.8%和38.4%，三年累計提升近9個百分點，盈利能力逐步增強。
從地區收入分布來看，海外業務成為綠米聯創的主要增長動力。以自有品牌空間智能產品及解決方案計算，2023年至2025年間，中國內地收入從5.20億元降至3.18億元，而海外收入從3.80億元增至6.29億元，占比從42.2%升至66.5%，反映出其在全球市場拓展成效顯著。
截至2025年12月31日，綠米聯創的產品矩陣涵蓋50余個品類、逾2200個SKU，全球累計激活設備超5600萬臺。Aqara App用戶平均連接設備數量為20.02臺，體現出用戶對其產品的高度認可與依賴。目前，公司研發團隊有460人，占公司員工總數的48.9%，為持續創新提供了強大的人才支撐。
