隨著“詞元”（Token）概念在人工智能領域持續升溫，A股市場算力相關板塊近期表現強勁。3月25日，特發信息、二六三網絡通信、上海天璣科技等多只個股漲停，光環新網、奧飛數據等公司股價亦大幅上漲。這一現象背后，是詞元作為AI服務核心計量單位的地位日益凸顯，其可計量、可定價、可交易的屬性正重塑行業商業邏輯。
詞元被視為大模型處理信息的最小單元，類似于智能機器運轉所需的“電力”。國家數據局最新數據顯示，我國日均詞元調用量從2024年初的1000億次激增至2026年3月的140萬億次，兩年間增長超千倍。這種爆發式增長為AI產業帶來新的盈利模式——企業收入不再依賴傳統項目交付周期，而是轉向基于實時交互規模的按量計費。
中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥指出，詞元經濟將推動AI產業從技術驅動向運營驅動轉型。高頻、高黏性的應用場景能夠更快轉化為商業價值，例如智能客服、實時翻譯等場景的并發交互量直接決定企業收益。這種轉變促使科技巨頭加速布局相關領域，英偉達創始人黃仁勛在2026年GTC大會上提出“Token經濟學”概念，將數據中心重新定義為詞元生產工廠，并推出全棧硬件體系降低生產成本。
國內企業亦緊跟趨勢。阿里巴巴于3月16日成立AlibabaTokenHub事業群，由集團CEO吳泳銘直接領導，聚焦詞元創造、輸送與應用。華為高級副總裁李鵬預測，到2030年中國AI產業規模將突破10萬億元，其中詞元交易將成為重要增長極。上市公司圍繞詞元全產業鏈展開布局，形成上游算力基建、中游平臺服務、下游應用落地的生態格局。
算力基礎設施作為詞元生產的核心底座，成為最大受益領域。協創數據2025年營收凈利大幅增長，該公司計劃投入212億元采購高算力服務器，構建大規模算力集群。公司董事長耿康銘表示，行業巨頭普遍看好算力持續增長需求，以DeepSeek為代表的推理模型正推動智能體（Agent）技術進入落地階段，進一步刺激算力需求。
中游平臺企業承擔詞元分發、計費與算力調度等關鍵職能。中貝通信已運營超過17000P算力規模，為金山云等客戶提供智算服務，形成規模化運營優勢。下游應用領域，科大訊飛依托星火大模型在教育、醫療、辦公場景實現規模化變現；優必選科技則將大模型技術融入機器人產品，推動智能交互與具身智能落地。
產業集中度提升成為顯著趨勢。從算力服務器采購到平臺服務運營，再到垂直場景應用，頭部企業通過全產業鏈布局鞏固競爭優勢。隨著詞元經濟持續發酵，AI產業正從技術競賽轉向生態競爭，具備算力、平臺、應用綜合能力的企業將在新一輪變革中占據先機。
