3月20日，CPO概念板塊中的源杰科技（688498.SH）股價表現搶眼，盤中一度觸及20%漲停，股價最高攀升至1140元/股，超越寒武紀（688256.SH）成為A股市場第二高價股，僅次于貴州茅臺（600519.SH），首次躋身“千元股”行列。當日收盤時，公司股價報1114.99元/股，漲幅達17.37%，總市值達到958.3億元，較一年前累計上漲767.02%。
這家成立于2013年的光芯片企業，自2022年12月登陸科創板以來，股價走勢備受市場關注。公司控股股東、實際控制人為ZHANG XINGANG，直接持有12.29%股份。其主營業務涵蓋光芯片的研發、設計、生產與銷售，產品廣泛應用于電信市場、數據中心及車載激光雷達等領域。然而，上市后不久，源杰科技便遭遇業績瓶頸，股價長期在百元區間波動。
財務數據顯示，2023年公司營業收入同比下滑48.96%至1.44億元，歸母凈利潤下降80.58%至1947.98萬元；2024年業績進一步惡化，營業收入雖增長74.63%至2.52億元，但歸母凈利潤轉為虧損613.39萬元。轉折點出現在2025年，隨著全球AI算力需求爆發，光芯片行業迎來發展機遇，源杰科技業績實現逆轉。
根據最新披露的業績快報，2025年公司營業收入達6.01億元，同比增長138.5%；歸母凈利潤1.91億元，同比扭虧為盈。公司解釋稱，數據中心業務收入占比提升，產品結構優化及高毛利率產品放量，是推動利潤增長的核心因素。公司通過私募基金參與股權投資，被投企業估值上升帶來的投資收益，也為業績增色不少。
在資本運作方面，源杰科技動作頻頻。2月9日，公司宣布投資12.51億元建設光電通訊半導體芯片二期項目，聚焦高速光芯片領域；同時追加9862.04萬元超募資金，用于“50G光芯片產業化建設項目”。3月7日，公司進一步推進國際化戰略，擬發行境外上市股份并申請在香港聯交所主板掛牌，旨在搭建跨境資本運作平臺。
盡管前景向好，但源杰科技仍面臨挑戰。當前公司市盈率（TTM）高達501.93倍，市凈率（PB）為44.13倍，遠超行業同期中位值150.30倍和20.51倍。截至2025年，公司貨幣資金余額為9.33億元，而數十億元的投資計劃需持續資金投入，資產負債率雖不足10%，但現金流壓力不容忽視。市場普遍關注，其高估值能否被持續增長的業績所消化，千元股價能否站穩腳跟，仍需時間檢驗。
