阿里巴巴最新發布的2026財年第三財季業績報告顯示，公司當季實現營業收入2848.43億元，同比增長2%，增速較上一季度有所回落。凈利潤方面，經調整EBITA為233.97億元，同比下降57%；歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元，同比降幅達67%。這份財報發布后，阿里巴巴美股市場反應強烈，股價開盤即大幅下挫，跌幅一度觸及9.68%。
盡管整體業績承壓，但阿里巴巴在即時零售和AI領域的布局正顯現出積極信號。財報顯示，2025年第四季度，阿里即時零售業務收入達208.42億元，同比增長56%，占中國電商集團整體收入的13%。該業務在經歷第三季度激烈競爭后，客戶留存率顯著提升，單位經濟效益持續改善。管理層透露，即時零售業務雖尚未實現盈利，但預計未來幾個季度將進一步優化，并維持2028財年整體交易規模突破萬億元的目標，計劃通過持續投入鞏固市場領先地位。
傳統電商業務方面，受宏觀消費環境疲軟、暖冬氣候及春節時間錯配等因素影響，季度內收入增速放緩至1%。其中，客戶管理收入（CMR）同比增長1%至1026.64億元。管理層解釋稱，促銷周期延長和消費者權益投入增加導致利潤承壓，但近期消費復蘇態勢明顯，疊加即時零售戰略拉動，實物電商成交和CMR增速已顯著回升。
AI戰略層面，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來五年將推動包含MaaS在內的云和AI商業化年度收入突破1000億美元。公司正構建覆蓋芯片、云、模型和應用的全棧AI體系：以平頭哥芯片和云計算為基礎設施層，以Token Hub為主線串聯大模型、MaaS業務及“to B+to C”應用層。作為底層布局的關鍵環節，平頭哥自研GPU芯片已實現規模化量產，截至2026年2月累計交付47萬片，其60%以上產品服務于外部商業化客戶，覆蓋互聯網、金融、自動駕駛等領域。管理層強調，平頭哥不僅助力成本優化，更在算力供應保障上發揮戰略作用，未來不排除推動其獨立上市，但暫無明確時間表。
在面向消費者的AI布局中，阿里巴巴自2025年11月以來圍繞千問大模型展開密集動作：推出千問App、成立千問C端事業群，覆蓋App、夸克、AI硬件等產品線。通過春節期間的“30億請客計劃”，千問全端月活躍用戶已突破3億。組織架構方面，公司于3月16日成立Alibaba Token Hub（ATH）事業群，整合通義實驗室、MaaS業務線、千問事業部等資源，以“創造、輸送、應用Token”為核心目標。吳泳銘指出，AI已進入Agentic驅動的新階段，模型與應用需緊密協作，ATH事業群的設立正是為了構建這一生態閉環。
