近期，AI敘事領域面臨階段性調整壓力，部分資金轉向布局具備“重資產+低淘汰率”特征的“HALO資產”，涵蓋能源、材料、工業等周期性行業。中證紅利ETF（515080）成為資金追捧的焦點，該基金今日午后延續強勢，截至發稿時漲幅達0.90%，盤中凈值逼近近一年高點，日K線圖呈現三連陽態勢。
資金流向數據顯示，該ETF近兩個交易日累計獲得約1.1億元凈申購。成分股表現亮眼，兗礦能源漲停，廣匯能源漲幅超7%，潞安環能、晉控煤業漲幅均超過6%，神火股份、陜西煤業、淮北礦業等多只個股漲幅逾4%。從行業分布看，中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數中，銀行、煤炭、交通運輸位列前三大重倉行業，權重分別為21%、17%和13%，有色金屬、石油石化、基礎化工各占5%左右，周期類資產占比約四成。
西部證券分析指出，“HALO資產”本質上是“安全資產”的具象化表現。資源類實物資產屬于被動型安全資產，而中國強大的工業制造能力在逆全球化背景下，則構成主動型安全資產的核心支撐。國投證券進一步解讀稱，當前A股“HALO交易”創歷史新高，其背后邏輯并非AI科技驅動的創造性破壞，而是全球定價資源品價格上漲推動的PPI企穩回升。這一趨勢壓縮了科技與順周期板塊的分化空間，使得漲價品種獲得超額收益，預計2026年科技板塊難以重現2025年對周期板塊的壓倒性優勢。
交易層面，HALO相關周期及資源板塊目前仍處于上行階段，中期邏輯未被打破，宏觀與市場層面的支撐因素持續存在。不過，對于尚未入場的資金而言，需警惕追高風險，回調布局更為穩妥。數據顯示，截至3月11日，中證紅利全收益指數相對萬得全A指數的40日收益差維持在2.79%的較高水平，表明短期表現顯著強于市場整體。中證紅利指數最新股息率達4.8%，遠高于同期十年期國債到期收益率1.81%，凸顯高股息資產的配置價值。
