在最新財報電話會議上，亞馬遜宣布2026年資本開支計劃高達2000億美元，較分析師預期高出近40%，這一數字甚至超過谷歌同期披露的投入規模。受此消息影響，公司盤后股價劇烈波動，跌幅一度超過11%。盡管市場對巨額投入表現出擔憂，但管理層通過詳解資金流向與戰略布局，試圖緩解投資者對投資回報率的質疑。
CEO安迪·賈西（Andy Jassy）明確表示，約90%的資本支出將用于AWS云業務的基礎設施建設，特別是人工智能算力部署。他強調當前AI服務需求遠超供給能力，客戶對AWS處理核心業務與AI工作負載的需求呈現爆發式增長。為佐證這一判斷，管理層披露AWS積壓訂單已達2440億美元，同比增長40%，其中AI相關服務占比持續攀升。
在芯片戰略層面，亞馬遜展現出與英偉達等傳統供應商的差異化競爭路線。賈西直言不諱地指出，現有AI芯片市場存在"壟斷性定價"問題，這促使公司加速自研Trainium系列芯片的商業化進程。數據顯示，包含Graviton和Trainium的自研芯片業務年收入已突破100億美元，且保持三位數增長。最新推出的Trainium 3芯片性價比較前代提升40%，2026年年中前的產能已被全部預訂。
與AI實驗室的合作成為另一戰略重點。亞馬遜披露與Anthropic合作的Project Rainier項目進展順利，對方正在使用50萬顆Trainium 2芯片構建下一代大模型。值得注意的是，盡管深度扶持Anthropic，賈西同時確認與OpenAI的合作關系正在擴展，強調"AI生態將容納數千家參與者"。這種開放策略在AWS客戶名單中得到印證——美國前500家初創公司中，使用AWS作為主要云服務商的數量超過后兩位競爭對手的總和。
傳統零售業務通過AI技術實現效率躍升。購物助手Rufus用戶數突破3億，使用該服務的客戶購買轉化率高出60%。管理層特別介紹Nova Forge預訓練平臺，通過允許企業在模型訓練階段注入專有數據，構建差異化AI應用。這種"數據護城河"策略在廣告業務中已見成效，Prime Video廣告支持受眾達3.15億，推動廣告收入同比增長22%。
衛星互聯網項目"柯伊伯計劃"（Project Kuiper）的進展引發成本關注。CFO布萊恩·奧薩維斯基（Brian Olsavsky）透露，2026年將進行20多次衛星發射，相關成本同比增加約10億美元。盡管目前大部分支出直接費用化處理，但管理層預計2027年商業發布后，衛星制造與發射成本將逐步資本化。該項目已獲得AT&T、捷藍航空等數十家企業客戶測試協議。
面對分析師關于投資回報周期的質疑，賈西以AWS歷史表現作為論據。他指出，當AWS在800億美元年收入規模時，2022年新增電力容量為1.95吉瓦；而當前1420億美元收入規模下，2025年新增容量達3.9吉瓦，預計2027年底將再翻倍。這種指數級擴張能力，配合自研芯片帶來的成本優勢，構成管理層對長期資本回報率的信心基礎。
在零售效率提升方面，區域化配送網絡持續優化。美國當日達訂單量同比增長近70%，農村地區當日達客戶數增長兩倍。管理層披露，通過包裹整合技術，單個配送箱的裝載量顯著提升，直接降低運輸成本。機器人技術部署規模突破100萬臺，在提升履約效率的同時，為員工創造更安全的工作環境。
