近日，飛天茅臺批發價格出現顯著回升，市場熱度持續攀升。據“易茅時價”平臺披露，2026年飛天茅臺原箱價格已連續多日上漲，4月2日報價達到1730元/瓶。這一走勢與年初形成鮮明對比，當時2025年飛天茅臺原箱和散瓶批發價曾分別下探至1505元/瓶和1490元/瓶，創下階段性低點。
價格反彈的背后是銷售規則的動態調整。今年1月初，貴州茅臺旗下“i茅臺”平臺正式上線飛天茅臺銷售，初期設定每人每日限購12瓶（兩箱）。隨著市場需求激增，平臺于1月4日收緊規則，改為每人每日累計限購6瓶，且支持分多次下單。這一變化反映出市場供需關系的微妙變化，也為后續價格調整埋下伏筆。
2025年12月31日，貴州茅臺宣布自2026年1月1日起，53%vol 500ml飛天茅臺酒正式在“i茅臺”APP上架銷售，執行1499元/瓶的官方建議零售價。僅三個月后，公司再次發布價格調整公告：自3月31日起，2026年份飛天茅臺銷售合同價由1169元/瓶上調至1269元/瓶，自營體系零售價由1499元/瓶同步上調至1539元/瓶。這是貴州茅臺時隔近兩年半首次上調核心產品價格，引發市場廣泛關注。
回顧歷史，茅臺酒價格體系歷經多次重大調整。2018年1月，出廠價從819元提至969元后維持近六年未變；2023年10月31日，公司宣布自11月1日起上調53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價，平均漲幅約20%，由969元/瓶調整至1169元/瓶。此次調價距離上次已過去近兩年半時間，顯示出公司在價格策略上的審慎態度。
多家券商對本次調價給予積極評價。開源證券研報指出，提價有效對沖了非標酒調整壓力，當前批價穩定在1600元附近，指導價仍低于市場實際成交價，未對核心需求形成沖擊。方正證券認為，此次調價與1月非標產品降價、3月代售制落地形成聯動，推動價格體系向“隨行就市、相對平穩”的動態機制轉型。國金證券則強調，提價體現了公司構建市場化價格調整機制的決心，有利于提升估值中樞。
財務數據顯示，貴州茅臺保持穩健增長態勢。截至去年前三季度，公司實現營業收入1284.54億元，同比增長6.36%；歸母凈利潤646.27億元，同比增長6.25%。其中第三季度單季實現營收390.64億元，同比增長0.56%；歸母凈利潤192.24億元，同比增長0.48%。在行業整體承壓背景下，這一表現凸顯了龍頭企業的抗風險能力。
