港股GPU領域領軍企業壁仞科技近日發布2025年度財務報告，數據顯示公司全年營收突破10億元大關，達到10.35億元，同比激增207.2%。在毛利率方面，公司實現53.8%的較高水平，較上年提升63個基點，展現出強勁的盈利能力。值得關注的是，公司現金儲備與融資能力形成雙重保障，截至2025年末持有現金及金融資產28.96億元，疊加2026年初港股IPO募集的56.31億元資金，總資金規模超過85億元，為技術研發與市場拓展奠定堅實基礎。
業績增長的核心驅動力來自通用GPU產品的規模化交付。報告期內，公司完成BR106及BR166系列全形態量產，其中BR166于2025年8月投產，在不足半年時間內實現數億元收入貢獻。在算力集群建設領域，公司成功交付2048卡光互連超節點集群及多個市場化千卡級項目，客戶覆蓋國家級算力平臺、三大電信運營商、商業AIDC運營商及頭部AI企業。這種"芯片+系統"的交付模式，使公司在智能體開發、生成式AI、金融科技等六大垂直領域形成完整解決方案，端到端服務能力顯著增強。
技術投入與知識產權布局呈現雙輪驅動態勢。2025年研發投入達14.76億元，同比增幅78.5%，近三年累計投入超31億元。高強度研發帶來顯著成果：截至2026年2月，公司持有全球專利公開量1630余項，授權專利730余項，發明專利授權率保持100%的行業領先水平。在生態建設方面，公司與頂尖大模型企業共建"國產AI聯合實驗室"，形成"芯-模-云"協同創新體系，使主流大模型適配周期縮短至"Day 0"級別，有效降低客戶應用成本。
面對2026年AI產業從算力建設向商業落地的轉型期，公司制定四大戰略方向：在技術研發端，重點突破萬卡集群系統架構、光互連技術及全棧軟件優化；商業模式上，推動從芯片供應商向算力系統解決方案提供商轉型；供應鏈領域，通過戰略合作構建多元化供應體系，存貨規模同比激增520.4%至9.49億元；組織架構方面，將大模型技術深度融入芯片設計、代碼生成等核心流程，打造AI驅動的研發體系。這些舉措共同構成應對指數級算力需求的戰略布局。
資本市場對公司的戰略轉型給予積極回應。業績公告發布次日，公司股價早盤沖高近9%，最終收漲2.4%至29.04港元。市場分析認為，公司通過"技術突破-生態構建-商業落地"的三階段發展路徑，已形成獨特的競爭優勢。特別是在BR20X系列芯片的規劃中，通過算力密度提升、低精度計算支持及超節點方案創新，有望在推理時代占據先發位置，其自研互連協議Blink2.0更被視為構建萬卡集群的關鍵技術突破。
