近期，華爾街軟件板塊遭遇劇烈震蕩，市場對人工智能（AI）顛覆傳統軟件行業的擔憂持續升溫，導致多家軟件巨頭股價大幅下挫。然而，部分分析師認為，這場拋售潮可能存在過度反應，現有軟件企業或能借助AI技術實現服務升級，而非被徹底取代。
自1月29日以來，ServiceNow（NOW）、湯森路透（TRI）、Intuit（INTU）和Snowflake（SNOW）等公司股價跌幅均超過18%，Salesforce（CRM）也下跌超20%。市場恐慌源于AI公司近期頻繁更新產品：Anthropic為其Claude Cowork工具新增法律、財務等領域的插件，OpenAI隨后發布新版本，Anthropic又迅速跟進迭代。這些動作加劇了投資者對AI企業直接競爭或推動企業自主開發軟件的擔憂。
William Blair分析師Jason Ader指出，當前市場反應類似“玉石俱焚”，軟件指數整體拋售未區分公司具體風險。他強調：“投資者需更精準地識別哪些企業面臨更大挑戰，而非一概而論。”摩根士丹利分析師Keith Weiss則認為，企業不太可能為開源AI模型分配大量IT資源開發定制軟件，除非能形成長期差異化優勢。
Weiss以開源軟件為例：盡管其免費且存在超20年，第三方軟件市場仍蓬勃發展。他表示，企業自動化業務流程時，初始開發成本僅是考量因素之一，現有系統的穩定性和成本效益同樣關鍵。Ader補充稱，企業若已有成熟的客戶關系管理系統或薪資軟件，且運行良好，不會因AI工具出現而輕易替換核心業務系統。
對于AI模型構建者是否會搶奪市場份額，Weiss認為，大型語言模型（LLM）難以在數據倉庫或消息服務器等專項領域超越現有解決方案。相反，AI功能更可能嵌入傳統軟件中，擴展其功能并提升客戶價值。例如，現有軟件可能通過集成AI實現自動化報告生成或智能數據分析，而非被完全替代。
數據治理是AI公司轉型為軟件企業的另一障礙。許多企業對其專有數據保護嚴格，更傾向與長期合作的供應商共享信息，而非向新興AI公司開放。這進一步限制了AI企業直接切入企業軟件市場的可能性。
盡管如此，部分軟件企業仍可能因無法適應AI技術迭代而落后。Ader強調，能夠整合AI并強化服務的企業將脫穎而出，而固守傳統模式的企業則面臨淘汰風險。市場正從“AI顛覆論”轉向“AI賦能論”，投資者需重新評估軟件企業的轉型潛力。
