近期，AI敘事領域面臨階段性調整壓力，市場資金流向出現新變化，“HALO資產”成為資金追捧的新熱點。這類資產以重資產、低淘汰率為特征，主要涵蓋能源、材料及工業等領域。中證紅利ETF（515080）在市場波動中表現亮眼，午后延續強勢上漲態勢，截至發稿時漲幅達0.90%，盤中凈值逼近近一年高位，日K線呈現三連陽走勢。
資金動向顯示，該ETF近兩個交易日連續獲得凈申購，累計金額約1.1億元。成分股表現活躍，袞礦能源漲停，廣匯能源漲幅超7%，潞安環能、晉控煤業漲幅均超過6%，神火股份、陜西煤業、淮北礦業等多只個股漲幅超過4%。從行業分布看，中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數中，銀行、煤炭、交通運輸位列前三大重倉行業，權重分別為21%、17%和13%，有色金屬、石油石化及基礎化工占比均為5%，周期類資產占比約四成。
西部證券分析認為，“HALO資產”本質上是“安全資產”的體現。資源、材料等實物資產屬于被動型安全資產，而中國強大的工業能力在逆全球化背景下則構成主動型安全資產。國投證券指出，A股市場“HALO交易”已創歷史新高，其背后邏輯并非源于AI科技帶來的創造性破壞，而是全球定價資源品價格上漲推動PPI企穩回升，導致科技與順周期板塊分化受限，漲價品種因此獲得超額收益空間。該機構預計，2026年科技板塊難以重復2025年對周期板塊的壓倒性優勢。
交易層面來看，HALO交易及相關周期、資源板塊目前仍處于上行階段，中期邏輯未受破壞，宏觀與交易層面的支撐因素持續存在。不過，對于尚未入場的資金而言，盲目追高存在風險，等待回調時機更為穩妥。數據顯示，截至3月11日，中證紅利全收益指數相對萬得全A指數的40日收益差維持在2.79%的較高水平，表明該指數短期表現優于市場整體。中證紅利指數最新股息率達4.8%，顯著高于同期十年期國債到期收益率1.81%，凸顯其高股息配置價值。
風險提示：基金投資存在風險，投資者需謹慎決策。
