2026年伊始，聚碳酸酯（PC）產業鏈呈現全面上揚態勢，從上游原料到終端產品價格均持續走強。據行業監測數據顯示，1月26日華東地區注塑級PC低端料主流報價區間為11250-13450元/噸，中高端工程料報價達14700-15250元/噸，部分牌號周環比上漲50-200元/噸。生產端利潤同步改善，截至1月22日當周，PC行業平均生產毛利達1259.5元/噸，環比增幅達35.65%，創近半年新高。
本輪行情由成本推動與供需改善雙重因素驅動。上游芳烴及酚酮板塊表現強勁，純苯、丙酮價格領漲，苯酚同步跟漲形成成本支撐。供應端方面，國內PC行業進入產能擴張空窗期，全年無新增裝置投產，疊加階段性檢修導致的供應收縮，市場供需格局顯著優化。需求端呈現多維增長，新能源汽車輕量化趨勢帶動PC/ABS合金需求激增，電子電器、醫療等領域需求穩步擴容，出口市場持續向好，共同推動價格傳導機制順暢運行。
在產業鏈利潤重構過程中，具備一體化布局的企業優勢凸顯。以榮盛石化為例，其依托浙石化4000萬噸/年煉化一體化基地，構建了從純苯到PC的完整產業鏈。公司現有PC產能52萬噸/年，位居全球前列，采用熔融酯交換法工藝生產，以二氧化碳為原料實現綠色制造，副產苯酚可循環利用，形成顯著的環保與成本優勢。產品矩陣覆蓋注塑級低端料到高端工程塑料，精準對接電子電器、汽車輕量化等高增長領域需求。
原料自給能力成為盈利關鍵。榮盛石化旗下浙石化擁有280萬噸/年純苯產能，中金石化配套48萬噸/年產能，總產能達328萬噸/年，可完全滿足自身酚酮裝置需求并實現外售。在純苯價格1月累計上漲11%的背景下，公司通過原料自供有效對沖成本壓力。同時，80萬噸/年苯酚、50萬噸/年丙酮產能形成"純苯-酚酮-PC"成本閉環，在丙酮價格元旦后上漲18.3%的行情中，進一步鞏固成本優勢。相較依賴外購原料的同行，其利潤空間擴大效應顯著。
市場分析指出，隨著行業供需矛盾持續緩和，PC價格與利潤的聯動性將增強。榮盛石化憑借產業鏈協同效應，在成本支撐與供應偏緊的市場環境下，有望實現各環節盈利水平同步提升。其PC業務不僅受益于產品漲價帶來的營收增長，更通過關鍵原料內部供應鎖定成本，形成"價格向上+成本向下"的雙重利潤驅動，在本輪產業鏈重構中占據有利地位。
