在近期舉辦的業績發布會上，華潤置地董事會主席李欣宣布，公司將在"十五五"期間通過戰略性布局構建三條增長曲線，徹底告別傳統"高杠桿、高負債、高周轉"的發展模式。這一轉型戰略的背景是2025年公司營收雖微增0.9%至2814.4億元，但核心凈利潤同比下降11.4%至224.8億元，開發銷售板塊持續呈現"增收不增利"態勢。
作為傳統業務支柱的開發銷售型業務，2025年貢獻營收2381.6億元，占總營收84.6%，但核心凈利潤同比下滑28%至108.3億元。管理層解釋稱，結算毛利率下降1.3個百分點主要受行業下行周期影響。不過，公司在土地儲備方面持續聚焦高能級城市，全年新增33個項目，權益投資673.7億元中近80%集中在北京、上海等五大核心城市，期末總土儲面積達4673萬平方米。
銷售端表現凸顯市場分化特征，全年簽約額2336億元位居行業前三，其中一線城市銷售額占比提升至45%，同比增加7個百分點。這種結構性優化在一定程度上緩沖了行業波動帶來的沖擊，但也暴露出傳統開發模式利潤空間收窄的現實困境。
經營性不動產業務正成為新的利潤增長極。2025年該板塊營業額達254.4億元，同比增長9.2%，凈利潤更是增長15.2%至98.7億元。自持購物中心表現尤為亮眼，98座在營項目實現零售額2392億元，同比增長22.4%，82個項目零售額位居當地市場前三，經營利潤率達63.1%創歷史新高。年內新開業的深圳灣萬象城二期等6個項目，進一步完善了覆蓋全客群的產品線矩陣。
寫字樓業務平均出租率提升至77.7%，酒店業務每房收益（RevPAR）持續領先區域市場。這種穩健增長使經營性不動產成為公司穿越周期的重要緩沖帶，隨著未來更多購物中心開業和運營效率提升，其利潤貢獻占比有望進一步擴大。
被定位為"轉型發展核心引擎"的輕資產管理業務，2025年展現出強勁增長勢頭。核心平臺華潤萬象生活營收增長5.1%至180.2億元，核心凈利潤增長13.7%至39.5億元，市值與市盈率均居行業首位。商業航道管理在營購物中心達135座，物業航道在管面積突破4.26億平方米，大會員體系會員總量突破8300萬人。
資管業務創新不斷，華潤商業REIT年末市值突破百億，股價較發行價上漲52.3%；華潤有巢REIT完成國內首單原持有人配售擴募。文體產業營收同比激增53.5%至12億元，在"十五運"服務保障中嶄露頭角，演藝運營更實現首年盈利。這些新興業務構成第三增長曲線，其增速在各板塊中位居前列。
對于傳統開發業務前景，管理層判斷2026-2027年市場仍將承壓，但隨著投資質量提升和項目兌現，預計開發銷售業務將逐步企穩。公司設定"十五五"期末開發業務營收目標為2000-2500億元，利潤貢獻占比接近40%，顯示出在轉型過程中保持傳統業務基本盤的戰略定力。
