投資界知名人物段永平近日對泡泡瑪特的投資態度發生顯著轉變。此前，他曾明確表示“不投資泡泡瑪特”，但近期在雪球平臺轉發相關文章時透露，經過重新審視后決定收回這一說法。段永平以物理學概念類比投資邏輯，指出經濟學的“速度”更接近物理中的“加速度”，而投資需關注未來總量，即“速度”與“時間”的乘積。他坦言，近期花時間深入研究了泡泡瑪特，認為其具備長期投資價值。
這一態度轉變與段永平此前對泡泡瑪特的認知形成對比。今年1月，他曾在回應網友提問時表示，雖認可泡泡瑪特的商業模式和團隊能力，但始終無法理解消費者對盲盒產品的需求。不過，他同時對創始人王寧給予高度評價，認為其將情緒價值產品做到如此規模并非偶然，并稱贊王寧“花了功夫”。
泡泡瑪特近期發布的2025年財報顯示，公司營收達371.2億元，同比增長184.7%；經調整凈利潤130.8億元，同比上漲284.5%。然而，亮眼的業績并未提振股價。財報發布當日，泡泡瑪特股價暴跌超20%，隨后兩日持續走低。截至3月31日，股價較3月25日高點224港元/股下跌約35%，報146.50港元/股。
市場分析認為，股價下跌或與泡泡瑪特主動控制業績增速有關。公司管理層在業績會上強調，將避免過度消耗核心IP LABUBU的商業價值。與此同時，LABUBU對營收的貢獻度引發關注。財報顯示，2025年該IP所在品牌THE MONSTERS收入達141.6億元，同比增長365.7%，占總營收比例從2024年的23.3%升至38.1%。部分機構指出，過度依賴單一IP可能成為公司持續增長的風險點。
為穩定市場信心，泡泡瑪特連續兩日啟動股份回購。3月26日，公司以每股148.4港元至157.8港元的價格回購394萬股，耗資約6億港元；次日再以每股149.4港元至153港元的價格回購198萬股，累計耗資約2.99億港元。
在業務拓展方面，泡泡瑪特正嘗試多元化布局。公司計劃于4月推出以IP為核心的衍生小家電產品，包括電水壺、咖啡機、電動牙刷等，并在京東等電商平臺銷售。泡泡瑪特城市樂園已在北京落地，并宣布與索尼影業合作開發LABUBU真人動畫電影。多家機構仍維持其“買入”評級。浦銀國際認為，當前估值已具吸引力，目標價284.5港元；摩根士丹利則指出，泡泡瑪特正在全球IP收藏品市場中擴大份額，2026年的業務調整有望為2027至2028年的競爭力提升奠定基礎。
