在港股市場掀起硬科技資產重估浪潮的背景下，一家以視覺感知技術為核心的智能機器人企業——樂動機器人（01236.HK）正式啟動招股程序。這家成立僅八年的企業，憑借"底層技術+整機產品"的雙輪驅動模式，正成為全球智能機器人產業鏈中不可忽視的新勢力。
根據招股文件披露，樂動機器人計劃全球發售3333.34萬股H股，其中香港公開發售333.34萬股，國際配售3000萬股，發行價區間設定在每股24.00-30.00港元。此次IPO由海通國際與國泰君安國際聯合保薦，招股期將持續至5月6日，預計5月7日完成定價。值得關注的是，該公司核心產品DTOF激光雷達出貨量已連續兩年位居全球首位，2025年出貨量突破400萬臺，服務客戶覆蓋全球前十大家用服務機器人企業中的七家。
這家企業的技術壁壘體現在多模態感知系統與空間算法的深度融合。通過自研的傳感器陣列與AI賦能的定位導航技術，樂動機器人構建起機器人視覺感知的基礎設施平臺。這種技術架構不僅支撐了B端業務的高速增長——2023-2025年營收復合增長率達64.4%，更催生出具有獨立定價權的C端整機產品。其智能割草機器人已在歐美市場形成銷售規模，2025年海外收入占比從4%躍升至18.4%，展現出技術驅動型企業的商業化爆發力。
在產業鏈布局方面，樂動機器人展現出獨特的戰略眼光。公司既保持著全球最大的視覺感知模塊供應商地位，又通過整機產品直接觸達終端消費者。這種"上游核心技術+下游品牌產品"的垂直整合模式，與蘋果通過硬件構建生態、英偉達依托芯片建立軟件壁壘的路徑形成跨行業呼應。灼識咨詢數據顯示，全球智能機器人視覺感知市場規模預計將在2029年達到702億元，而智能割草機器人作為低滲透率（不足5%）的藍海市場，潛在規模超過3000億元。
企業創始團隊的工程思維成為關鍵競爭優勢。兩位來自華中科技大學的創始人周偉與郭蓋華，將競賽中培養的量化思維注入產業實踐。他們沒有延續消費級產品的創業路徑，而是選擇攻克機器人感知系統的底層技術難題。這種選擇使得樂動機器人在行業碎片化階段就建立起技術標準，其客戶留存率在2025年達到驚人的100%，服務網絡覆蓋全球50多個國家和地區。
募資計劃揭示了企業的戰略野心。IPO所得資金將重點投向技術研發、產能擴張和全球化布局，同時預留并購資金用于生態鏈整合。這種資本運作邏輯與當前港股市場偏好高度契合——今年上市的Minimax和智譜等科技企業，正是憑借技術商業化能力獲得超額估值。樂動機器人構建的"感知-整機-數據"閉環，正在形成類似的技術商業飛輪，其估值潛力可能超出市場預期。
在智能機器人產業從概念驗證轉向規模應用的轉折點，樂動機器人的雙輪驅動模式提供了新的發展范式。這家同時掌握核心技術、量產能力和全球渠道的企業，或許正在為行業開辟一條從參與者到規則制定者的進化路徑。隨著招股程序的推進，港股市場將迎來檢驗這種創新模式商業價值的關鍵時刻。
