近日，XREAL Ltd.（以下簡稱“XREAL”）正式向港交所主板遞交上市申請，擬沖刺“全球智能眼鏡第一股”，中金公司與花旗擔任聯席保薦人。這家成立于2017年1月的AR眼鏡企業，憑借自有品牌的設計、開發、制造及銷售能力，已在全球消費者市場占據重要地位。其產品從最初的顯示設備逐步升級為支持空間計算和AI賦能的可穿戴設備，技術迭代與市場拓展同步推進。
根據艾瑞咨詢數據，按銷售收入計算，XREAL在2022年至2025年間連續四年蟬聯全球AR眼鏡市場榜首；2025年，其市場份額進一步擴大至全球智能眼鏡市場（含AR眼鏡與無顯示眼鏡）第二位，中國區排名第一。財務數據顯示，2023年至2025年，公司營收從3.90億元增至5.16億元，毛利率從18.8%提升至35.2%，經營費用比率則從137.6%優化至82.7%，虧損幅度逐年收窄，分別為8.82億元、7.09億元和4.56億元。
公司股權結構中，創始人徐馳通過委托協議行使Quartz Scene所持347.88萬股的投票權，Fortitude Savour與Heritage Anchor分別持有1275萬股和6236.69萬股。截至重組及D輪融資完成后的實際可行日期，單一最大股東集團合計控制約27.98%的投票權。核心管理團隊由四位浙江大學校友組成：徐馳、肖冰、吳克艱和張宇，他們在公司創立初期便加入并推動技術突破與商業化落地。
創始人徐馳現年41歲，擔任董事會主席兼首席執行官。他擁有浙江大學電子信息工程學士學位和美國明尼蘇達大學電子工程博士學位，曾在英偉達和Magic Leap負責系統架構與空間計算技術研發，并持有52項專利。聯合創始人肖冰同樣41歲，作為首席光學科學家，他主導了光學系統設計，此前在中國航天科工和北京七鑫易維等機構積累了豐富經驗。另一位聯合創始人吳克艱38歲，專注算法開發，其研究領域涵蓋SLAM、視覺慣性里程計等，發表30余篇國際論文并獲學術獎項。執行董事張宇42歲，負責軟件研發，曾在華亞微電子、超微半導體等企業擔任工程師，擁有浙江大學電氣工程雙學位。
薪酬方面，2023年至2025年，徐馳的年薪總額分別為287.9萬元、74.7萬元和79.4萬元；肖冰為126.6萬元、113.5萬元和108.7萬元；吳克艱（剔除股份支付開支后）為89.9萬元、75.9萬元和92萬元；張宇則為75.2萬元、72.1萬元和111.8萬元。團隊技術背景與商業化能力的結合，成為XREAL在競爭激烈的智能眼鏡市場中脫穎而出的關鍵因素。
