京東集團近日發布的2025年度財報引發資本市場強烈反響。數據顯示，全年收入突破1.3萬億元大關，達到13091億元，同比增長13%，增速較前一年進一步提升；非美國通用會計準則下凈利潤達270億元，年度活躍用戶規模突破7億大關，季度活躍用戶購物頻次同比增長超30%。這份成績單直接推動3月6日京東體系上市公司股價集體上揚，其中京東集團漲幅近10%，京東物流更是飆升23%，創下近期新高。
在核心業務領域，京東展現出強勁的多元化發展態勢。傳統優勢的帶電品類持續鞏固市場地位，而日用百貨業務異軍突起，全年收入同比增長15.3%，在商品收入中的占比突破40%，連續五個季度保持雙位數增長。這種"雙輪驅動"模式不僅優化了收入結構，更通過高頻消費場景帶動低頻高客單價商品銷售，形成良性循環。財報顯示，2025年用戶購物頻次提升超30%，商超、時尚、健康等細分品類表現尤為突出。
本地生活領域成為京東新的增長引擎。上線僅一年的外賣業務用戶規模突破2.4億，創新業態"七鮮小廚"半年內在北京城區開設超50家門店，通過"前置倉+門店+即時配送"模式實現快速復制。該業務堅持"品質優先"戰略，建立全職騎手團隊提升服務穩定性，在行業價格戰中走出差異化路徑。更值得關注的是，外賣業務為京東主站帶來顯著協同效應，2025年新增用戶中相當比例來自外賣場景，現有用戶購物頻次提升帶動全平臺銷售增長。
京東集團CEO許冉在財報電話會上透露，2026年將重點推進三大增長策略：日百品類持續深化用戶滲透與品類拓展，時尚業務依托完善招商布局釋放潛力，健康品類鞏固行業領先地位；家電數碼品類預計下半年增速回升，全年保持穩健增長；廣告等服務業務將實現快速擴張。她特別強調，交叉銷售與廣告收入增量等協同效應將在2026年持續顯現，為平臺增長注入新動能。
供應鏈創新成為京東突破行業瓶頸的核心武器。通過AI技術賦能，京東在履約效率、成本控制、用戶體驗等維度構建起差異化優勢。以外賣業務為例，智能調度系統使配送時效提升15%，動態定價模型將補貼效率提高30%。這種技術驅動的運營模式正在向全品類滲透，2025年四季度財報顯示，供應鏈效率提升帶動履約成本占比下降2個百分點。
資本市場對京東的戰略轉型給予積極回應。摩根士丹利分析報告指出，京東收入結構均衡化進程超出預期，日百品類與外賣業務形成的"高頻消費矩陣"有效提升了用戶粘性。高盛研究團隊則認為，供應鏈技術輸出帶來的服務收入增長，標志著京東從零售商向技術服務商的轉型取得實質性突破。數據顯示，2025年京東技術服務收入同比增長28%，在總收入中的占比提升至12%。
在商家生態建設方面，京東推出"春曉計劃2.0"，通過降低保證金、流量扶持等舉措吸引中小商家入駐。2025年新增商家數量同比增長60%，其中日百品類商家占比達45%。這種開放生態策略不僅豐富了商品供給，更通過商家運營數據反哺供應鏈優化，形成"商家增長-用戶滿意-平臺發展"的正向循環。許冉表示，2026年將持續加大在供應鏈基礎設施和AI技術領域的投入，為長期增長奠定堅實基礎。
