京東集團近日公布了2025年度財務報告，數據顯示全年總收入突破1.3萬億元，較上年增長13%，但歸屬于普通股股東的凈利潤同比下降52.66%至196億元。報告特別指出，外賣業務所在的新業務分部全年經營虧損達466.41億元，成為拖累整體盈利的關鍵因素。
分季度來看，第四季度新業務單季經營虧損148億元，較第三季度有所收窄。京東集團CEO許冉在財報說明會上坦言，外賣業務是當前"燒錢"最嚴重的板塊，但預計2026年總投入將低于2025年水平，具體幅度將視市場競爭態勢調整。她同時強調，公司不會盲目追求規模擴張，而是更注重業務健康度。
核心零售業務繼續扮演"盈利壓艙石"角色。2025年京東零售營收達11264億元，同比增長10.9%，經營利潤同比增長25%至514億元，經營利潤率從4.0%提升至4.6%。物流板塊表現同樣亮眼，全年收入首次突破2000億元大關，達到2171億元，同比增長18.8%。
從收入構成分析，商品收入同比增長10.3%至1.02萬億元，其中電子產品及家用電器類增長7.1%，日用百貨類增長15.3%。服務收入增速更為顯著，同比增長23.6%至2853億元，平臺及廣告服務收入增長18.9%，物流及其他服務收入增長高達26.6%。
首席財務官單甦指出，隨著廣告等高利潤業務占比持續提升，公司收入結構正朝著多元化方向發展。這種轉變標志著京東的盈利模式從傳統商品差價，逐步向平臺傭金與服務費用并重的方向轉型。數據顯示，服務收入占比已從2024年的19.8%提升至2025年的21.9%。
