1月國內豆粕現貨市場呈現價格重心上移態勢，環比漲幅0.99%至3147元/噸，同比漲幅達6.54%。這一走勢與市場預期形成偏差，主要受海關通關效率下降導致大豆供應銜接不暢，以及春節前下游企業集中備貨的雙重影響。據監測數據顯示，全國122家重點油廠大豆壓榨總量857.22萬噸，較上月減少45.38萬噸，但日均成交量環比顯著提升，遠期基差成交多次放量。
國際市場方面，巴西大豆收割進程顯著加快。馬托格羅索州農業經濟研究所數據顯示，截至1月30日該州大豆收割面積占比達24.97%，較前周推進11.09個百分點，創下近五年同期最高進度。豐產預期持續施壓CBOT大豆期價，形成國內市場的利空傳導效應。與此同時，阿根廷產區持續干旱引發市場關注，布宜諾斯艾利斯和圣塔菲地區土壤濕度偏低，未來兩周降雨情況將成為影響晚播作物產量的關鍵變量。
國內供應端呈現季節性收緊特征。根據大豆到港預估，2-4月進口量將分別降至490萬噸、500萬噸和1000萬噸，形成先緊后松的供應格局。受春節假期影響，壓榨企業開工負荷率預計降至年度低位，但當前重點企業大豆庫存613.8萬噸、豆粕庫存89.8萬噸均處于歷史高位。值得關注的是，國儲進口大豆拍賣工作可能在節后恢復，這將為市場提供額外供應保障。
需求端呈現節前節后分化特征。隨著春節備貨窗口逐漸關閉，中大型企業物理庫存已覆蓋至3月初，市場采購熱情有所回落。但節后中小企業和終端用戶預計將出現補庫需求，形成階段性支撐。綜合供需兩端變化，2月市場將呈現供需雙降格局，但供應收緊幅度可能大于需求回落速度，為現貨價格提供上行動力。基差方面，1月30日豆粕現貨基差收于376元/噸，較月初收窄16元/噸，顯示近月合約價格承壓。
