沙利文捷利（深圳）云科技有限公司（活報告/LiveReport大數據）攜手捷利交易寶、弗若斯特沙利文及頭豹國際，共同發布了《2025年香港IPO市場及二級市場白皮書》。該白皮書全面梳理了香港金融市場在2025年的表現，指出香港在這一年里不僅IPO募資規模重返全球榜首，二級市場也呈現出強勁的上漲態勢。
數據顯示，2025年香港IPO市場募資總額高達2,867億港元，同比激增225.9%，這一數字不僅超越了全球主要交易所，更是自2021年以來首次奪得全球第一的寶座。全年共有119家企業成功上市，其中IPO上市企業達到114家，此外還有介紹上市、轉板和De-SPAC等多種上市方式。在眾多上市企業中，寧德時代、紫金黃金國際等龍頭公司的上市尤為引人注目，它們成為拉動港股全球募資額排名的關鍵力量。
白皮書還指出，2025年香港IPO市場的另一個顯著特點是中大型項目的顯著增加。據統計，全年IPO新股的發行總市值約為3.85萬億港元，同比增長260.17%。其中，發行市值超過100億港元的新股多達49家，占比近半數，這一數字同比激增了31家，顯示出市場對中大型企業的強烈信心。
投資者對港股市場的熱情也持續高漲。白皮書顯示，2025年有89家IPO公司成功引入基石投資者，總投資額約1,066億港元，創下歷史新高。其中，基金與投資機構占比近六成，顯示出長期資金對港股優質資產的堅定布局。同時，散戶參與度也顯著提升，全年IPO累計獲得超1,400萬人次認購，平均超額認購倍數高達1,684倍，其中40只新股超購千倍以上。打新收益尤為突出，全年所有新股一手累計賬面收益可達22.33萬港元，賺錢效應顯著激活了市場活力。
在中介機構方面，部分機構的競爭格局進一步向頭部集中。保薦業務方面，中資機構優勢顯著，中金公司以41家項目蟬聯榜首，中信證券、華泰國際緊隨其后。審計業務則仍由“四大”主導，安永以41家項目升至首位。在行業顧問領域，弗若斯特沙利文以參與82家IPO項目的絕對優勢繼續領跑，市場份額達73%，凸顯了其在港股IPO行業研究領域的專業影響力。
港交所在2025年持續推進上市制度改革，包括優化第18C章上市門檻、推出“科企專線”服務機制等，進一步吸引了硬科技與生物科技企業。年內已有5家企業通過18C章上市，覆蓋自動駕駛、AI機器人等前沿領域。截至2025年底，處于有效審核狀態的上市申請及通過聆訊的公司達281家，較2024年底大幅增長，其中A+H公司達93家。這些充裕的項目儲備為2026年港股IPO市場的持續活躍奠定了堅實基礎。
