在黃金價格持續攀升的背景下，A股黃金板塊龍頭企業紫金礦業（601899.SH）宣布重大并購計劃，擬通過控股子公司紫金黃金國際有限公司收購加拿大上市礦業公司Allied Gold Corporation（聯合黃金）100%股權，交易對價約55億加元（折合人民幣280億元）。此次收購涉及三座非洲大型金礦及一座待投產項目，標志著紫金礦業全球資源布局再進一步。
根據公告，紫金黃金國際將以每股44加元現金收購聯合黃金全部已發行普通股。聯合黃金核心資產包括馬里Sadiola金礦（持股80%）、科特迪瓦金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou兩座在產金礦）以及將于2026年下半年投產的埃塞俄比亞Kurmuk金礦。其中，Sadiola為露天開采礦，年產能約12噸黃金；科特迪瓦綜合體兩礦合計年產能約8噸；Kurmuk項目投產后預計將新增年產能5噸，到2029年聯合黃金整體年產能有望提升至25噸。
聯合黃金雖坐擁優質資源，但財務表現持續承壓。數據顯示，該公司2023年凈虧損1.92億美元，2024年虧損收窄至1.20億美元，直至2025年前三季度才實現扭虧為盈，凈利潤0.17億美元。紫金礦業認為，通過技術改造和運營優化，標的資產產能仍有提升空間，且并購后可立即貢獻產量與利潤，投資回報周期較短。
從資源儲備看，截至2024年底，聯合黃金擁有黃金資源量533噸，平均品位1.48克/噸。其項目分布具有顯著區位協同效應：馬里Sadiola金礦與紫金礦業加納阿基姆金礦相鄰，科特迪瓦項目與厄立特里亞碧沙鋅（銅）礦形成跨區域聯動，有助于降低物流成本并提升運營效率。交易完成后，紫金黃金國際的資產版圖將擴展至12個國家的12座金礦，躋身全球前五大黃金上市企業行列。
紫金礦業的并購動作并非孤例。同期，洛陽鉬業完成對加拿大Equinox Gold公司巴西三座金礦的收購，新增黃金資源量156噸、儲量120噸，預計2025年產量達6-8噸；江西銅業則通過全資子公司向索爾黃金發出全面收購要約，估值約8.67億英鎊。礦業巨頭集體擴張的背后，是黃金市場前所未有的繁榮——2025年1月26日，倫敦現貨黃金價格連續突破5000美元/盎司、5100美元/盎司兩道整數關口，創歷史新高。
市場熱度直接推高了企業業績。紫金礦業2025年度業績預告顯示，其歸母凈利潤預計達510億-520億元，同比增長59%-62%；扣非凈利潤475億-485億元，同比增長50%-53%。公司表示，黃金業務貢獻了主要增量，而此次收購將進一步鞏固其在非洲的資源主導地位，優化全球資源配置結構。
不過，交易仍面臨多重不確定性。根據安排，并購需獲得聯合黃金股東大會、加拿大安大略省高等法院批準，并完成中國、加拿大等地監管部門的審批或備案。紫金礦業強調，若交易順利完成，公司將通過技術賦能和運營整合，充分釋放標的資產潛力，為股東創造更大價值。
