國內期貨市場近期焦炭價格呈現小幅回升態勢，但整體仍處于震蕩區間。4月13日，焦炭主力合約2605收盤報1648.5元/噸，較3月下旬1863元/噸的高點回落超過11%，基本抹去前期漲幅，逼近年內低位。與此同時，上游焦煤市場同樣表現疲軟，焦煤主力合約2605當日最低下探至1052.5元/噸，較3月下旬逼近1300元/噸的高點下跌近20%。
現貨市場方面，焦企近期已提出第二輪漲價訴求，但鋼廠尚未明確回應。上海鋼聯煤焦事業部分析師張豪指出，當前市場情緒與基本面均缺乏明確方向，短期價格預計維持震蕩。他分析稱，2026年焦炭市場將受成本與需求雙重影響呈現寬幅震蕩。今年1月底至2月初，受冬儲補庫和投機需求推動，焦炭價格在徘徊兩周后完成首輪上漲。然而進入3月，供需格局寬松、成本支撐減弱以及宏觀環境中性等因素疊加，盡管部分地區因運輸問題導致供應短暫偏緊，但鋼鐵行業低迷和環保限產壓制需求，市場看跌預期強烈，價格承壓下行。
4月初的漲價主要受海外地緣沖突影響，國際油價和海運成本攀升支撐煤炭資產估值，終端與投機需求集中釋放推動焦炭價格順利上調。卓創資訊分析師劉璐璐認為，當前市場供需關系趨于收緊，但成本支撐減弱導致心態博弈加劇，第二輪提漲雖存預期但落地可能推遲。她提供的數據顯示，截至4月9日，國內104家規模性獨立焦化企業平均開工負荷為75.51%，較上期下降0.23個百分點；全國45家主流鋼廠焦炭庫存天數環比減少0.18天至8.24天，其中河北地區降至6.47天，主要因焦化廠檢修和西北鐵路發運受限導致到貨減少。
對于未來三個月走勢，劉璐璐預測焦炭價格將呈現"漲-穩-降"態勢：4月受需求支撐偏強運行，5月因成本走弱預期與鋼材需求向好而高位震蕩，6月供需兩端預期轉弱可能導致價格下行。她特別提到，4月至6月是鋼材需求旺季，高爐鐵水產量預計5月初達到階段性高點，焦炭消耗將先增后穩。張豪則強調，焦煤價格仍有回調空間可能壓制焦炭漲幅，但鐵水產量持續回升為第二輪提漲創造條件，中長期需關注鋼材庫存壓力、焦化利潤變化及海外局勢對黑色系情緒的影響。
從基本面看，銅冠金源期貨研報指出，下游對高價焦煤采購謹慎，競拍成交價格漲跌互現，個別焦企第二輪提漲落地預期不強。上游煤礦生產穩定，原煤與精煤庫存增加，供應總體平穩；焦化利潤良好促使企業開工持穩，產量上升。下游鋼廠鐵水產量維持高位，但終端需求彈性不足制約原料需求空間。中信建投期貨判斷，當前噸焦利潤可觀且副產品價格高位，焦企生產積極性未減，供給端短期難以收縮；需求端高爐開工及鐵水產量延續上行，但在鋼材利潤約束下鋼廠采購仍以按需為主，補庫節奏謹慎。綜合來看，焦炭供給彈性強于需求改善，供需格局尚未明顯收緊，在焦煤情緒降溫背景下短期價格或繼續承壓運行。
