今日港股市場中，鋰電池板塊延續強勢表現，多只龍頭股漲幅顯著。其中，寧德時代（03750.HK）早盤一度漲超8%，近三個交易日累計漲幅逾16%，成為市場焦點。彩客新能源（01986.HK）和中創新航（03931.HK）分別上漲7.06%和7.01%，板塊整體呈現量價齊升態勢。
根據最新財報數據，寧德時代2025年第四季度實現歸母凈利潤231.67億元，同比增長57.1%，環比提升25%，遠超市場預期的196億元，創下兩年半以來最大同比增幅。全年歸母凈利潤達722億元，同比增長42.28%，利潤增速顯著高于17%的營收增速，反映出公司盈利質量持續優化。利潤高增主要得益于規模效應釋放、技術降本深化以及高附加值產品占比提升。在行業競爭加劇的背景下，公司通過結構優化與運營提效，實現了“增收更增利”的良性循環。
在資源布局方面，寧德時代管理層于業績說明會上透露，江西宜春鋰礦已于2025年底取得采礦許可證，目前正推進復產審批流程。同時，斯諾威鋰礦項目已完成安評、環評等前期工作，盡管審批周期較長，但因其礦產品位高、成本優勢顯著，投產后預計將帶來可觀的經濟效益。
財報發布后，多家國際投行迅速更新對寧德時代的研報，均看好其后續表現。匯豐前海給予H股目標價648港元，較當前價593港元隱含約9.3%的上行空間；摩根大通設定H股目標價為640港元，基于29倍2026年預測市盈率，維持超配評級；杰富瑞則將2026至2028年盈利預測上調5%至6%，強調公司長期增長能見度極高。
針對市場此前對“鋰價上漲侵蝕利潤”的擔憂，寧德時代管理層明確表示，在無重大意外情況下，2026年單位凈利潤預計將保持穩定。這一表態被摩根大通等機構在研報中重點引述，顯著提振了投資者信心。公司指出，已建立完善的成本聯動體系，與客戶簽訂的長協合同采用碳酸鋰價格聯動定價模式，成本變動可順暢傳導。上游鋰礦資源布局形成的內生對沖能力，較上一輪鋰價周期準備更為充分。匯豐前海分析認為，宜春鋰礦若順利復產，將進一步加固成本控制屏障，增強盈利確定性。
