近日，國投瑞銀基金針對旗下國投白銀LOF因估值調整引發的投資者關注，正式推出補償方案，以分層分類、便捷高效的方式最大限度保護中小投資者權益。該方案明確，僅對以2026年2月2日凈值確認贖回的自然人投資者（不含機構）進行補償，適用范圍為2026年1月30日15點后至2月2日15點前提交贖回申請的散戶群體。
此次補償機制呈現四大特點：其一，補償性質特殊，并非因違法違規行為，而是基金公司在估值調整合法合規的前提下，主動回應投資者訴求的舉措，在行業內較為罕見；其二，補償對象精準，僅覆蓋個人投資者，機構投資者被排除在外；其三，采用分層補償標準，對估值調整影響金額在1000元以下的投資者全額補償，超過1000元的部分則按特定比例計算補償；其四，提供線上辦理渠道，投資者可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序完成身份核驗后在線申請補償，相關服務將于2026年2月26日正式啟動。
據方案細則，補償金額的計算基于估值調整幅度（由-17%調整至-31.5%的部分）。其中，影響金額在1000元以下的自然人投資者占比超過90%，可獲得全額補償；影響金額超過1000元的投資者，則以1000元為基數，對超出部分按比例計算補償。基金公司表示，因涉及投資者數量龐大，正在全力推進技術支持準備工作，確保補償流程便捷可靠。
針對投資者對估值調整合理性的質疑，國投瑞銀基金回應稱，此次調整源于國際白銀市場價格劇烈波動。2月2日，國際銀價單日暴跌幅度遠超常規，若繼續沿用上期所白銀期貨結算價估值，基金凈值將顯著高于底層資產真實價值，形成“虛高”假象。這不僅掩蓋實際風險，還可能導致“先贖占優”現象，損害存續持有人利益。基金公司強調，估值調整是履行受托責任、保護全體持有人長期公平利益的必要操作，符合基金合同約定和行業慣例。
對于未提前公告估值調整的疑問，基金公司解釋稱，基金凈值需在每日交易結束后根據資產價格計算，交易時段內實際價值無法確定。若提前公告，可能被誤解為引導投資者行為，甚至引發擠兌風險。因此，公募基金行業通常在估值調整方案確定后再發布公告，以確保公平性。
此次事件引發行業對商品類基金風險管理的反思。受白銀極端行情影響，多只熱門商品類基金自2025年12月以來加強限購措施。例如，南方原油LOF暫停申購，華安標普全球石油限購2元，嘉實黃金LOF限購5元，廣發道瓊斯美國石油限購10元。業內人士指出，貴金屬、原油等商品價格波動復雜，極端限購成為規避風險、保護持有人利益的重要手段。
