樂欣戶外（02720.HK）近日在港交所主板掛牌上市，成為全球首家專注于釣魚裝備領域的上市公司，首日股價飆升102.29%，次日續漲37.21%，市值突破43億港元。這一成績不僅刷新了港股新股認購紀錄，更讓這家來自浙江德清的企業成為資本市場關注的焦點。作為全球市占率達23.1%的行業龍頭，樂欣戶外憑借三十余年的技術積累與市場深耕，在戶外經濟蓬勃發展的背景下，完成了從傳統制造到資本市場的跨越。
公司前身可追溯至1993年成立的浙江泰普森釣魚裝備業務板塊，2024年通過股權重組實現獨立運營。目前，樂欣戶外已構建起覆蓋全場景的釣魚裝備產品矩陣，擁有超過1萬個SKU，涵蓋釣魚椅、遮陽篷、魚竿支架等全品類產品，能夠滿足休閑野釣、競技釣、冰釣等不同場景需求。弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年收入計算，樂欣戶外不僅在全球市場占據首位，在中國市場的份額也達到28.4%，穩居行業第一。
財務數據顯示，公司近年來營收穩定在4.6億至8.2億元區間，2025年前8個月凈利潤達0.56億元。盡管2023年受公共衛生事件后消費場景變化影響出現短期波動，但2024年已迅速恢復增長，展現出強大的抗風險能力。這一成績的取得，得益于公司對研發與制造的持續投入，以及與國際一線品牌的深度合作。目前，樂欣戶外九成以上收入來自為迪卡儂、Rapala VMC等國際品牌代工，與84家核心客戶保持超過5年的合作關系，其中部分合作長達30年。
中國垂釣市場的快速增長為樂欣戶外提供了廣闊的發展空間。數據顯示，2025年中國垂釣裝備市場規模突破400億元，年均復合增長率超過18%，預計2030年將邁向千億級市場。隨著Z世代成為消費主力，釣魚運動正從傳統休閑活動轉變為潮流社交方式，輕量化、智能化裝備需求爆發。樂欣戶外敏銳捕捉這一趨勢，通過持續創新滿足市場變化，例如推出可折疊釣魚椅、智能魚竿支架等新產品，進一步鞏固其市場領先地位。
在代工業務穩步發展的同時，樂欣戶外也在積極布局自有品牌。2017年，公司收購英國專業釣魚品牌Solar，開啟品牌化轉型之路。截至2024年，Solar品牌銷售額較2018年增長約3倍，成為公司第二增長曲線。盡管目前自有品牌收入占比不足10%，但公司計劃通過IPO募資加大品牌建設與渠道拓展力度，未來OBM業務有望持續放量，推動公司向“品牌+制造”雙輪驅動模式轉型。
市場關注點之一是樂欣戶外的客戶集中度問題。數據顯示，公司前五大客戶貢獻約55%收入，其中最大客戶美國Ardisam占比達17.7%。公司與前母公司泰普森集團在采購、銷售等方面存在關聯交易，銷售毛利率略低于整體水平。對此，公司管理層表示，將通過多元化客戶拓展、優化供應鏈管理等方式逐步降低關聯交易占比，提升經營獨立性。
樂欣戶外的發展歷程是中國民營企業專業化與資本化結合的典型案例。創始人楊寶慶1991年從村辦企業起步，經過三十余年發展，打造出橫跨多個產業的泰普森控股集團。樂欣戶外作為核心業務分拆上市，不僅承載著家族企業轉型升級的戰略愿景，也體現了中國制造向高端化、品牌化邁進的趨勢。上市后，楊寶慶家族合計持股73.92%，保持絕對控制權，為戰略執行提供穩定保障。
年輕化管理團隊的加入為樂欣戶外注入新活力。1995年出生的LEI YANG出任執行董事兼總經理，成為公司治理現代化的重要標志。這位創始人之女兼具國際化視野與本土產業經驗，與來自泰普森體系的資深管理團隊形成互補，構建起“老將穩根基、新銳拓新局”的治理格局。財務負責人、非執行董事等核心崗位均由行業資深人士擔任，為公司全球化擴張提供專業支持。
資本運作方面，樂欣戶外展現出強勁的現金流能力。上市前四年累計分紅超4億元，2024年7月突擊分紅6500萬元，體現對股東回報的重視。本次IPO全球發售2820.5萬股，凈募資約2.85億港元，資金將用于產能升級、研發投入、自有品牌拓展及全球渠道建設，進一步鞏固其全球龍頭地位。
從浙江德清的小作坊到全球市占率第一的上市公司，樂欣戶外的成長軌跡折射出中國制造的轉型升級路徑。通過深耕垂直賽道、擁抱全球市場、堅持技術創新，這家企業不僅實現了自身價值，也為行業樹立了標桿。隨著戶外經濟持續升溫與消費升級深化，樂欣戶外有望在資本賦能與代際傳承的雙重驅動下，續寫小漁具撬動大產業的傳奇。
