暖哇洞察科技有限公司（簡稱“暖哇洞察”）近日正式向港交所主板遞交上市申請，摩根大通與匯豐擔任聯席保薦人。這并非該公司首次沖擊資本市場，其曾于2025年9月16日向港交所提交過上市申請。作為保險行業領先的獨立AI驅動科技企業，暖哇洞察憑借全棧風險分析能力，在提升承保效率與優化理賠流程方面展現出顯著優勢。
根據弗若斯特沙利文報告，暖哇洞察在2024年處理的保險案件數量位居國內首位，其解決方案覆蓋保險交易全生命周期的四大關鍵階段：產品設計、承保、理賠管理及保單服務。公司通過模塊化云基礎設施與API接口，為保險公司提供便捷的技術服務。截至2025年12月31日，其解決方案已被115家保險公司采用，包括中國前十大保險公司中的九家，累計促成首年保費達130億元人民幣。
業務模式上，暖哇洞察采用成果導向的定價策略，客戶基于促成保費繳納及賠付率降低情況支付費用。公司依托專有專識庫（含3.40億個健康險風險分析數據集）與開源大模型，開發出針對保險運營場景的多智能體AI系統。其中，“阿拉莫斯”與“羅布泊”兩大核心系統，通過整合大語言模型與行業專用模型，助力保險公司提升運營效率、優化客戶互動并提供增值健康管理服務。
財務數據顯示，2023年至2025年，暖哇洞察收入從6.55億元增長至10.24億元人民幣，但同期年度虧損分別為2.4億元、1.55億元及2.70億元人民幣，毛利率則從58.3%逐步下降至47.2%。公司解釋稱，虧損主要源于持續的技術研發投入與市場拓展支出。
行業分析指出，中國保險AI科技市場正處于快速增長期。2024年總可觸及市場規模達7,468億元人民幣，預計2029年將增至13,538億元人民幣，復合年增長率為12.7%。其中，健康險AI科技細分市場增速更為顯著，2025年至2029年復合年增長率達23.3%，但2024年市場滲透率仍較低，僅為11.9%，顯示巨大發展潛力。獨立提供商在該領域占據主導地位，預計2029年將貢獻74.7%的市場份額。
股權結構方面，截至最后實際可行日期，盧旻先生與眾安在線各自持有公司31.65%的股份，為最大股東。其他股東持股比例均未超過16%。公司通過Nova Flower Limited、Nova Seed Limited等境外實體構建持股平臺，其中Nova Flower Limited由盧旻先生通過信托間接控制，Nova Seed Limited的投票權則受行政委員會（由盧旻先生組成）制約。
此次上市后，暖哇洞察董事會將由七名成員組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。中介團隊陣容強大，聯席保薦人為摩根大通與匯豐，法律顧問包括年利達律師事務所、競天公誠律師事務所等，申報會計師為安永會計師事務所，行業顧問則由弗若斯特沙利文擔任。
