北京三元食品股份有限公司（以下簡稱“三元食品”）近日公布的2025年度業績預告顯示，盡管受參股企業法國HCo商譽減值影響，公司歸母凈利潤預計出現虧損，但剔除這一因素后，主營業務實際盈利同比大幅增長，展現出強勁的經營韌性。數據顯示，三元食品2025年營業收入預計達63.5億元左右，低溫鮮奶及液態奶在北京市場的占有率穩居首位，其中低溫鮮奶市場份額更突破50%，持續領跑區域市場。
作為中國乳業的老牌企業，三元食品的發展歷程可追溯至1956年成立的北京牛奶總站。歷經多次改制與資本化運作，公司于2003年在上海證券交易所上市，逐步成長為首都乳品供應的核心力量。七十余年來，三元始終以“守護國民飲奶健康”為使命，不僅承擔著北京市民的日常乳品供應，還在國家重大活動中發揮保障作用，被譽為首都“奶瓶子”。
三元食品的核心競爭力源于其全產業鏈品質管控體系。公司在北緯40°-42°的黃金奶源帶布局了29座標準化自有牧場，包括北京周邊的綠荷牧場、河北承德的御道口有機牧場等，均通過GAP一級認證。這些牧場緊鄰京津冀消費市場，為低溫鮮奶的“當天生產、當天上架”模式提供了天然優勢。相較于依賴外部奶源的常溫奶企業，三元的供應鏈結構與低溫賽道高度契合，形成了獨特的競爭壁壘。
近年來，低溫鮮奶市場快速增長，成為乳業結構升級的新引擎。三元食品抓住這一機遇，以低溫鮮奶為核心實施差異化戰略，聚焦京津冀市場，逐步向全國輻射。2025年，公司推出的戰略單品“三元北京鮮牛奶”上市后銷量環比、同比均大幅增長，進一步鞏固了其在低溫領域的領先地位。同時，三元液態奶整體市場份額在北京區域持續排名第一，展現出強大的市場滲透力。
在產品優化方面，三元食品持續推進結構調整，2024年以來退市了約25%的低效SKU，聚焦高毛利、高銷量產品。同時，公司深耕學生奶市場，2025年前三季度北京學生奶業務收入實現雙位數增長。三元還重啟經典IP“北京市牛奶公司”，開設茶飲店，以“現打鮮奶+現制飲品”的創新模式探索新賽道，為品牌注入年輕化活力。
渠道拓展上，三元食品以北京為根基，與區域龍頭商超深化合作，并加速布局便利店、生鮮超市等終端。截至2025年末，公司液奶在北京市場份額穩居第一。在全國市場，三元重點突破NKA客戶及主流電商平臺，形成“北京深耕+全國突破”的渠道格局。品牌營銷方面，公司構建了雙代言人矩陣：國民演員葛優覆蓋中老年群體，新生代偶像丁禹兮吸引年輕消費者，實現品牌影響力的跨代際延伸。
盡管受法國HCo商譽減值影響，三元食品2025年歸母凈利潤預計轉為虧損，但剔除這一因素后，主營業務創造的歸母凈利潤約為2.60億元至3.18億元，同比增幅高達374%至480%。這一數據表明，公司核心乳業經營修復態勢明確，盈利穩定性持續增強。隨著資產結構的進一步優化，三元食品有望在鞏固北京市場優勢的同時，穩步推進全國化布局，釋放長期增長潛力。
