截至2025年末，龍湖商業在全國25個城市運營99座商場，年租金收入突破112億元，出租率穩定在97%高位。其旗艦產品線"天街"系列持續擴張，武漢濱江天街、重慶江岸天街等新項目開業即成區域商業標桿。值得關注的是，公司通過"首店經濟"策略，在武漢濱江天街引入40%的城市首店及旗艦店，配合原創IP活動如"天街歡樂季"，成功將線下客流轉化為消費動能，2025年日均客流量達379萬人次。
資產管理板塊同樣表現亮眼。長租公寓"冠寓"開業六個月以上項目出租率達95.7%，活力街區"歡肆"在成都、合肥等四城落地，形成"住職娛醫養"全場景覆蓋。六大業務線協同發力，使運營業務整體毛利率超過50%，核心利潤達79.2億元，為集團貢獻近30%的凈利率。
這種轉型成效已獲得國際評級機構認可。2025年10月，穆迪將龍湖評級方法論從住宅開發調整為商業地產范疇，凸顯其運營屬性增強。財務數據顯示，公司綜合借貸總額降至1528億元，較年初減少235億元，平均融資成本降至3.51%，債務結構持續優化。在完成年度債務償還高峰后，龍湖在手現金292億元，凈負債率控制在52.2%的穩健水平。
土地儲備策略的調整印證著戰略轉型的決心。2025年新增土儲集中于深圳、上海等高能級城市，總土儲降至2235萬平方米，平均成本4132元/平方米。這種"精耕核心城市"的策略，既降低開發業務風險，又為運營業務提供優質資產支撐。公司明確提出，到2028年運營及服務收入將超越地產開發，標志著發展重心徹底轉移。
在商業空間運營方面，龍湖創新推出"森系中庭"設計，將公園、菜市場等生活場景融入購物中心，打造"城市生活樞紐"。蘇州獅山天街等存量項目的改造升級，通過硬件更新和品牌煥新，使開業超十年的商場仍保持競爭力。這種"輕重并舉"的模式——2026年計劃新增9個項目中5個為自建、4個為輕資產輸出——既保障擴張速度，又控制資本投入。
隨著地產存貨加速去化，運營業務對集團的貢獻將持續放大。當前龍湖商業合作品牌超7400家，其中400家為戰略合作伙伴，形成強大的資源壁壘。在電商沖擊實體商業的背景下，龍湖通過場景創新、內容運營和生態協同，構建起差異化競爭優勢，為行業轉型提供可復制的樣本。
