近日，北交所與全國股轉公司聯合發布2025年度證券公司執業質量評價結果，國泰海通證券以145.04分登頂榜首，華泰證券以143.41分緊隨其后，招商證券、申萬宏源、中信證券分列第三至第五位。此次評價覆蓋101家券商，其中20家獲評一檔，40家為二檔，20家為三檔，21家為四檔。與2024年相比，57家券商得分同比上升，61家專業質量得分增加，但48家因合規問題被扣分，整體排名波動顯著。
中小券商在此次評價中表現亮眼，國金證券、東吳證券、開源證券躋身行業前十，國投證券、浙商證券、光大證券等12家券商位列前二十。值得關注的是，國泰海通與華泰證券2024年尚未進入前十，2025年憑借北交所業務布局實現跨越式發展。數據顯示，華泰證券在北交所發行與并購業務中以11.77分居首，國泰海通以11.08分位列第二；經紀業務方面，國泰海通以14.92分排名第二，華泰證券以13.33分緊隨其后。
業務差異化競爭格局進一步凸顯。保薦業務領域，招商證券、華泰證券、東方證券領先，東北證券、國金證券等中小券商亦進入前十，但82家券商在該領域尚未得分。做市業務呈現“三強格局”，中信證券、國金證券、國投證券得分均超3分；全國股轉系統推薦掛牌業務中，國聯民生以滿分10分奪冠，開源證券在發行并購與持續督導業務中分別斬獲4.54分和4.8分。經紀業務方面，東方財富以16.57分獨占鰲頭，研究業務則由開源證券與華源證券領跑，后者更以滿分10分位居榜首。
合規質量成為影響排名關鍵因素。2025年48家券商被扣分，東方證券（-19.33分）、國聯民生（-14.02分）、國投證券（-13分）等6家扣分超10分。北交所業務中，保薦發行環節扣分集中，東方證券因合規問題被扣16.67分，國聯民生被扣11.33分；做市業務則未出現扣分情況。全國股轉系統方面，持續督導業務扣分最多，16家券商被扣分，中信建投扣8分居首；推薦掛牌業務中，國投證券與西南證券各扣4分；發行并購業務華福證券扣8分，做市業務華林證券扣4分，經紀業務平安證券扣4分。
國新證券與國融證券排名墊底，總分分別為99.51分和98.16分。兩家券商在專業業務條線缺乏加分優勢，僅經紀業務得分相對較高，但保薦業務合規問題突出，分別被扣6分和6.33分。數據顯示，國新證券在北交所及全國股轉系統業務中未獲任何專業質量加分，國融證券僅在研究業務獲得0.5分，反映出其在核心投行業務的合規管理與執業質量亟待提升。
