阿里巴巴集團公布了最新財季業績報告，顯示公司在AI與消費領域持續加碼投入，核心業務呈現“冰火兩重天”格局：AI云業務保持高速增長，電商業務則處于戰略調整期，但復蘇跡象已現。財報顯示，本季度總營收達2848.43億元，同比增長2%；若剔除高鑫零售和銀泰處置業務影響，同口徑收入增長9%。然而，利潤端承壓明顯，經調整EBITA同比下降57%至233.97億元，主要因對即時零售、用戶體驗及科技的投入增加。
云智能集團成為本季度最大亮點，收入同比增長36%至432.84億元，遠超市場預期。這一增長主要由公共云業務驅動，其中AI相關產品收入連續第十個季度實現三位數增長。阿里云在2026財年截至2月底的外部商業化收入突破1000億元，CEO吳泳銘在業績會上宣布，未來五年將推動云與AI商業化收入突破1000億美元。他同時透露，原計劃的3800億元資本開支可能因AI推理需求爆發而動態調整，強調“會在財務健康前提下加大投入”。
平頭哥半導體公司的芯片業務取得突破性進展。財報首次披露，其自研GPU已實現規模化量產，截至2月累計交付47萬片，且60%以上服務于外部客戶，覆蓋互聯網、金融、自動駕駛等400余家企業。這一進展顯著增強了阿里算力的長期供給能力，為AI業務擴張奠定基礎。
電商業務仍面臨挑戰，但復蘇信號顯現。中國電商集團收入同比增長6%至1593.47億元，其中即時零售（淘寶閃購）收入增長56%至208.42億元，88VIP會員數超5900萬。然而，經調整EBITA同比下降43%至346.13億元，主要因對即時零售和科技的投入。電商事業群CEO蔣凡首次給出盈利時間表：預計2029財年即時零售業務實現整體盈利，同時透露今年一季度實物電商成交和客戶管理收入增速顯著回升，消費復蘇趨勢明顯。
國際業務虧損大幅收窄。阿里國際數字商業集團收入同比增長4%至392.01億元，經調整EBITA虧損從49.52億元收窄至20.16億元，主要得益于速賣通運營效率提升和單位經濟效益改善。其他分部（包括盒馬、菜鳥等）收入同比下降25%至673.40億元，經調整EBITA虧損97.92億元，主要因對技術業務投入增加。
現金流方面，經營活動現金流量凈額同比下降49%至360.32億元，自由現金流下降71%至113.46億元，均因對即時零售的投入所致。首席執行官吳泳銘強調，AI與消費是核心增長引擎，未來將依托“大模型+云+芯片”全棧能力，在B端和C端同步發力。首席財務官徐宏則表示，集團強勁的資金儲備和現金生成能力，將為戰略投資提供堅實保障。
