近期，公募基金行業迎來了一股FOF（基金中的基金）發行熱潮，多只FOF產品募集規模突破40億元大關，部分產品甚至實現“一日售罄”，成為市場關注的焦點。數據顯示，截至2026年3月14日，今年以來全市場已有40只FOF產品成功募集成立，合計募集金額達619.73億元，無論是產品數量還是募集規模，均較去年同期顯著增長。與此同時，FOF基金總規模正式突破3000億元，邁入新的發展階段，成為公募行業的重要增長極。
FOF市場的火爆并非偶然。業內人士分析指出，當前低利率環境持續，疊加A股市場行業輪動加快、波動加劇，普通投資者在選基和擇時上面臨更大挑戰。在此背景下，FOF憑借其收益穩健、波動較小、配置分散的特點，精準契合了投資者對穩健投資的需求。華南一位基金銷售人士表示，FOF的核心價值在于幫助投資者解決“何時買、買哪類、買哪只”三大難題，通過專業組合搭配實現多元資產配置，既能規避單一基金的波動風險，又能適應復雜多變的市場環境。
從具體產品表現來看，FOF發行市場亮點頻現。3月14日，3只FOF產品同日發布基金合同生效公告，其中中歐盈欣穩健6個月持有FOF在62天內募集51.25億元，富國智安穩健90天持有FOF在16天內募集10.97億元，興全安養穩健養老一年持有FOF在14天內募集3.36億元。招商智盈優選6個月持有FOF和易方達如意盈澤6個月持有FOF分別募集34.13億元和33.83億元，后者更是實現單日售罄。截至目前，今年已有10只FOF產品實現單日售罄，頭部產品募集規模屢創新高，博時盈泰臻選6個月持有FOF以58.44億元暫列年內榜首。
FOF市場的爆發離不開渠道端的強力推動，尤其是銀行渠道的深度參與。近年來，銀行渠道因權益基金業績波動大、賽道基金虧損嚴重等問題，客戶信任度受到一定沖擊。為重塑客戶信任，銀行渠道將戰略重心從“賣產品”轉向“賣資產配置方案”，通過FOF品牌輸出專業能力，既規避了單一權益基金的高波動風險，又實現了客戶資源的長期留存。例如，招商銀行推出“長盈計劃”、建設銀行推出“龍盈計劃”、中國銀行推出“慧投計劃”，通過與基金公司深度合作，參與產品設計、篩選基金經理、設定持有期，成功打造了多只FOF爆款產品。
從托管情況來看，銀行系機構在FOF發行中占據主導地位。今年募集規模超20億元的12只FOF產品中，招商銀行托管6只，建設銀行托管3只，中國銀行托管2只，中信銀行托管1只。招商銀行以261.65億元的托管規模領跑行業，占年內FOF發行規模的超四成，建行、中行、農行緊隨其后，共同主導了FOF的發行市場。FOF產品設計也精準對接了銀行渠道的客戶需求，多數產品持有期為3個月或6個月，策略以“固收+”和多元資產配置為主，權益倉位控制在5%—30%之間，兼顧收益與流動性，完美匹配銀行理財和定期存款到期資金的再配置需求。
FOF市場的繁榮也推動了行業格局的重塑。Wind數據顯示，截至2026年3月14日，全市場共有84家基金管理人參與FOF業務，但行業“頭部效應”尚未固化。目前管理規模最大的管理人約253億元，僅有11家管理人的FOF規模超100億元，行業仍存在較大的突圍空間。從規模格局來看，富國基金、中歐基金、易方達基金、廣發基金的FOF規模均超過200億元，穩居第一梯隊；興證全球基金、國泰基金、華夏基金、南方基金等多家機構規模超100億元，構成第二梯隊。2026年以來，中歐基金、博時基金、廣發基金、富國基金等機構通過FOF發行實現規模跨越式增長，而交銀施羅德基金、民生加銀基金等此前FOF品牌辨識度較高的機構則因錯失機遇，規模排名大幅下滑。
盡管FOF市場前景廣闊，但行業內部人士也表達了擔憂。目前，FOF產品策略趨同現象較為明顯，多以短持有期、“固收+”、多元資產配置為主，差異化競爭不足。而在行業輪動把握、高波動低回撤控制等領域，仍是多數公募不愿觸碰的難點，也是行業未來發展需要突破的瓶頸。對于普通投資者而言，如何理性投資FOF也成為關注焦點。晨星（中國）基金研究中心總監孫珩提醒，投資者需重點關注四大方面：一是自身風險承受能力與產品的匹配度；二是基金經理的資產配置能力和歷史回撤表現；三是費率水平與持有周期；四是持倉分散度和底層基金重疊度。堅持長期持有，才能更好發揮FOF平滑波動、專業選基的核心價值。
