潤澤科技近日發布的2025年度財務報告顯示，公司全年營收規模突破歷史紀錄，經營業績實現跨越式增長。數據顯示，2021至2025年期間，公司營業收入復合增長率達29.8%，在數據中心行業持續保持領先地位。這一成績的取得，源于公司提前布局人工智能算力基礎設施領域，通過戰略轉型成功構建起新的增長引擎。
同步披露的2026年首季度經營數據顯示，公司營收增速、凈利潤增速等核心指標繼續保持高位運行，且盈利質量顯著改善。值得關注的是，公司同步推出2025年度現金分紅方案，通過持續穩定的股東回報機制，進一步夯實長期投資價值。管理層在業績說明會上明確表示，未來將持續加大在人工智能算力基礎設施領域的資源投入，鞏固"AIDC領先者"的市場地位。
作為公司轉型的核心業務，AIDC（人工智能算力中心）板塊呈現爆發式增長態勢。年報數據顯示，該業務2025年實現營業收入25.10億元，同比增長72.97%，營收占比從2024年的15%躍升至44.24%。毛利率方面，AIDC業務以48.5%的水平顯著高于公司整體毛利率，標志著業務轉型取得實質性突破。公司通過三年時間，在供應鏈管理、技術儲備、客戶積累等方面形成競爭優勢，成功實現從傳統IDC服務向高附加值智算服務的轉型升級。
在基礎設施布局方面，公司構建起覆蓋全球的算力網絡體系。境內業務形成廊坊、平湖、佛山、惠州四大核心園區協同發展的格局，境外則完成香港、印尼等關鍵節點的戰略布局。截至2025年底，公司累計交付算力基礎設施達750MW，成熟運營中心上架率超過90%，資產運營效率位居行業前列。特別值得關注的是，公司全年完成單體100MW新一代智算中心建設交付，累計部署高功率液冷機柜資源約220MW，為高端算力服務提供堅實支撐。
技術創新能力成為推動業務轉型的關鍵動力。公司近三年研發投入持續增長，2025年研發投入達2.06億元，占營收比例提升至3.64%。在液冷技術領域，公司早在2021年就啟動相關研發，2023年成功交付全球首例整棟純液冷智算中心，實現從傳統風冷到高密液冷架構的技術跨越。智算集群組網技術和智能化運維體系的突破，則為大規模算力調度提供了可靠保障。
客戶結構的優化為業績增長提供穩定支撐。公司前三大客戶收入占比分別為48.59%、23.67%和21.44%，有效分散了客戶集中風險。深度覆蓋的客戶群體包括頭部互聯網企業、云服務提供商和人工智能企業，特別是在AI大模型訓練、智能駕駛等新興領域，公司算力服務需求保持強勁增長態勢。與核心客戶建立的長期合作關系，為業務可持續發展奠定堅實基礎。
資本運作方面，公司通過發行數據中心REITs創新融資模式。2025年8月完成深交所首單數據中心REIT上市，釋放流動資金約45億元，構建起"募投管退"的全周期運作體系。這種"輕重資產協同"的發展模式，既有效緩解了重資產運營壓力，又為AIDC業務的持續擴張提供了穩定的資金保障。
行業研究機構普遍看好公司發展前景。中原證券指出，在人工智能算力需求持續爆發的背景下，公司加速推進的算力建設項目將迎來收入集中釋放期，充足的資金儲備和暢通的融資渠道，為其通過并購鞏固行業地位創造有利條件。開源證券和海通國際則認為，AIDC業務與傳統IDC業務的協同效應將推動公司向全球AI算力基礎設施提供商轉型，業務結構優化帶來的估值重構值得期待。
根據戰略規劃，公司未來三年將重點推進九大園區的建設運營，確保廊坊、平湖等核心區域項目順利交付。2026年計劃啟動單體200MW新一代智算中心建設，同時加快境內外超大規模園區級人工智能基礎設施集群的布局步伐。通過持續完善國內一體化算力體系，加速國際化布局，公司致力于形成國內國際雙輪驅動的發展格局。
業內分析人士指出，潤澤科技通過戰略轉型成功把握人工智能發展機遇，在算力基礎設施建設、技術創新、客戶拓展等方面形成綜合競爭優勢。隨著全球AI算力需求的持續增長，公司有望通過輕資產運維服務輸出、液冷技術迭代、算力調度優化等舉措，進一步鞏固行業領先地位，在全球AI算力浪潮中占據有利位置。
