近日，有消息人士透露，大鉦資本正與雀巢公司就收購其旗下知名精品咖啡品牌藍瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）展開深入談判。盡管雙方有望在短期內達成協議，但交易結果仍存在不確定性。
作為中國資本市場的活躍參與者，大鉦資本近年來持續加碼高端咖啡領域。據接近該機構的人士介紹，除藍瓶咖啡外，大鉦資本此前曾參與星巴克、Costa等國際品牌的競購，并對M Stand、% Arabica等新興品牌進行過評估。這種戰略布局與其在瑞幸咖啡的成功經驗密不可分。
2018年，成立僅一年的大鉦資本成為瑞幸咖啡早期重要投資者，并通過兩次領投成為其最大外部股東。2020年瑞幸財務造假事件爆發后，大鉦資本通過接管原管理層股權并持續增資，最終在2022年以超50%投票權成為控股股東。在董事長黎輝的帶領下，瑞幸完成蛻變：2022年首季度實現全面盈利，2023年門店數量超越星巴克登頂中國市場，最新財報顯示其2025年第四季度營收達128億元，同比增長33%，全球門店總數突破3.1萬家。
此次交易標的藍瓶咖啡曾是美國精品咖啡浪潮的引領者。該品牌以"48小時內新鮮烘焙"為賣點，深受硅谷精英追捧，Twitter聯合創始人埃文·威廉姆斯、Instagram創始人凱文·斯特羅姆均是其忠實客戶。2017年，雀巢以5億美元收購其68%股權，試圖復制星巴克的全球化路徑。然而八年過去，藍瓶咖啡全球門店僅約140家，中國市場拓展尤為緩慢——入駐三年僅在上海、深圳、杭州開設20家門店，遠落后于同期進入的皮爺咖啡（70余家）。
雀巢的戰略調整為這筆交易埋下伏筆。2025年9月，49歲的費耐睿接任CEO后，立即啟動業務重組計劃。在10月的三季報發布會上，他明確表示將聚焦核心業務，陸續剝離冰淇淋、飲用水等非優勢板塊。一直虧損的藍瓶咖啡隨即在12月被列入出售清單，這與大鉦資本擴張咖啡版圖的戰略形成契合。
行業分析人士指出，若交易達成，大鉦資本將同時掌控中國規模最大的連鎖咖啡品牌（瑞幸）和最具調性的精品咖啡品牌（藍瓶），形成"大眾+高端"的完整布局。但藍瓶咖啡緩慢的擴張速度和較高的運營成本，也將考驗新東家的整合能力。這場資本與品牌的聯姻能否續寫瑞幸神話，仍有待市場檢驗。
