隨著多家申萬數字芯片設計公司陸續發布2025年業績快報，行業整體經營狀況逐漸明朗。據Wind數據統計，截至2月25日，該領域已有5家企業披露業績，其中中微半導凈利潤同比增幅超過100%，聚辰股份和聯蕓科技也實現兩位數增長。這一表現引發市場對數字芯片設計行業的持續關注，特別是AI芯片賽道成為投資機構重點布局方向。
中微半導的業績增長尤為突出。公司2025年營業總收入達11.22億元，同比增長23.09%；歸母凈利潤2.85億元，同比激增108.05%。其車規級芯片出貨量同比增加超650萬顆，增幅達73%，工業控制芯片也保持快速增長。產品結構優化方面，32位微控制器銷售額占比從32%提升至36%，綜合毛利率由30%提高至34%。公司表示，業績增長主要得益于持續研發投入、高端產品布局以及證券投資公允價值上升帶來的非經常性損益增加。
與中微半導形成對比的是，復旦微電2025年凈利潤同比下降59.42%。盡管營業收入增長10.92%至39.82億元，但研發費用高達12.23億元，同比增加1.92億元，連續三年突破10億元大關。分業務看，FPGA產品因在通信、工業控制等領域的應用拓展保持增長，安全與識別芯片整體營收小幅上升，非揮發存儲器受市場競爭影響營收下滑，MCU芯片則在車規和白色家電市場實現快速增長。
行業漲價潮成為另一焦點。自2025年第三季度起，全球存儲市場價格持續上漲，中微半導已于1月底宣布MCU和NOR Flash產品漲價15%-50%。公司解釋稱，漲價主要受上游晶圓、封裝測試成本上升，代工交期延長以及行業毛利低位回升需求推動。聚辰股份雖未明確回應產品漲價，但透露其DDR5 SPD芯片出貨量快速增長，作為全球前兩大供應商之一，該產品受益于AI服務器內存模組用量大幅提升。聯蕓科技則強調，其存儲主控芯片在消費級市場保持競爭力，2025年推出的PCIE5.0產品性能顯著提升，功耗降低25%，NAND IO接口速度提升超30%。
毛利率變化反映行業盈利趨勢。中微半導2025年毛利率為34%，較三季度末提升0.38個百分點。若新訂單執行漲價標準且原料成本穩定，毛利率有望進一步改善。行業數據顯示，申萬數字芯片設計板塊毛利率中位數為37.12%，聚辰股份、聯蕓科技、復旦微電和寒武紀-U的毛利率均超過50%，位列行業前列。
AI芯片賽道正成為資本追逐的熱點。海外方面，meta與AMD簽署價值超千億美元的AI芯片協議，計劃未來五年部署6吉瓦算力規模的數據中心，凸顯全球科技巨頭對AI基礎設施的持續投入。國內市場盡管國產AI芯片在技術性能上與全球領先廠商存在差距，但在國產替代和技術迭代推動下，寒武紀、海光等企業仍被看好。投資機構銀葉投資認為，在出口限制背景下，國內AI芯片自主可控需求迫切，疊加推理端需求爆發，本土廠商迎來發展機遇。該機構預計，2026年AI芯片、半導體設備、先進封裝和晶圓代工四大細分賽道均具備投資價值，其中AI芯片因增長彈性最大和上市公司市值體量優勢，成為首選布局方向。
