中國證監會官網最新信息顯示，被稱為“全球大模型第一股”的智譜科技近期調整了其IPO進程。該公司已撤回2025年4月提交的輔導備案，并重新辦理了新的輔導備案登記，目標轉向科創板上市。與此同時，其IPO輔導機構陣容擴大，除原中金公司外，新增國泰海通證券共同參與輔導工作。
資本市場對智譜的關注度持續升溫。2月13日，智譜港股盤中漲幅一度突破22%，最終收漲近17%，市值攀升至約2100億港元。這一表現與其近期發布的業務調整密切相關——公司宣布對GLM Coding Plan套餐進行結構性調價，整體漲幅不低于30%，同時開源新一代旗艦模型GLM-5。
據內部人士透露，GLM Coding Plan上線后迅速售罄，這一現象在國產AI編程模型付費市場中較為罕見。與之形成對比的是，2024年下半年至2025年初，國內大模型行業曾陷入激烈價格戰：字節跳動豆包模型報價低至0.0008元/千tokens，阿里通義千問主力模型降價97%，智譜自身也曾將GLM-4-Plus模型價格下調90%。
行業分析指出，當前大模型市場正經歷供需關系轉變。當供給過剩時，企業被迫通過降價爭奪市場份額；而當模型實用性顯著提升、能夠切實提高生產效率時，用戶愿意為優質體驗支付溢價。智譜此次漲價的底氣，源于其新一代模型的技術突破。
GLM-5即此前引發海外關注的匿名模型“Pony Alpha”，作為面向復雜系統工程和長程Agent任務的開源基座模型，其在大型編程任務中的表現可對標國際頂尖閉源模型。有程序員實測后表示，該模型編程能力接近Claude Opus 4.5，但受算力限制出現數次卡頓。若后續使用體驗穩定，其性價比優勢將進一步凸顯。
智譜創始人唐杰在近期閉門會議上透露，公司戰略高度聚焦編程領域：“我們爭論過無數次方向選擇，最終決定將全部資源投入Coding賽道。這既有運氣成分，更是戰略聚焦的結果。”這一判斷與行業趨勢吻合——隨著大模型在企業端的應用深化，編程能力正成為廠商競爭的核心要素。
市場研究機構預測，2026年AI編程工具將迎來規模化普及，企業客戶對模型實用性的要求將遠超價格敏感度。屆時，能夠顯著提升開發效率、降低人力成本的大模型廠商，將在商業競爭中占據主動地位。
