2025年食品飲料行業在復雜的市場環境中展現出獨特的發展態勢，總量保持平穩，但價格面臨一定壓力，行業內部結構分化特征顯著。根據國盛證券最新發布的行業策略報告，2026年食飲行業有望迎來多方面的積極變化，各細分領域將迎來新的發展機遇與變革。
從板塊表現來看，2025年食品飲料（中信）板塊累計下跌4%，與滬深300指數相比跑輸20個百分點。其中，白酒板塊承受較大壓力，全年下跌7%；而大眾品內部則呈現明顯分化，保健品、速凍食品和飲料板塊分別上漲18%、15%和12%，乳制品板塊因原奶周期修復上漲7%。消費總量方面，社會零售總額保持溫和增長，1至11月同比增長4.0%，服務消費增速快于商品消費。消費量逐步企穩，巴比食品同店收入等指標持續改善，食品CPI在11月同比轉正，結束了此前在負區間的運行。
在消費結構上，高端消費率先復蘇，重奢商場銷售額回升，高端旅游等體驗式消費回暖。產品端呈現出明顯的健康化趨勢，大單品生命周期縮短，企業需要不斷創新以滿足消費者需求。渠道端則呈現線下迭代與線上延伸并行的格局，折扣零售、品質零售和即時零售共同發展，為消費者提供更多選擇。
白酒行業在2025年已顯現動銷、價盤和報表三重底部特征。供給端出清持續推進，龍頭企業帶頭控量穩價，為行業健康發展奠定基礎。2026年，酒企目標更加理性，將聚焦動銷與市場份額提升。需求端冰點已過，開瓶量環比改善，春節動銷有望延續修復態勢。大眾價位剛需凸顯，全國名酒與強勢地產酒持續搶占中小酒企份額。產品端價格帶下移與推新并行，低度化、年輕化成為重要發展方向；渠道端強化廠商共建，探索商超定制與即時零售新模式。
啤酒飲料賽道則兼具紅利與增長潛力。啤酒行業期待餐飲修復拉動量價提升，2025年成本紅利顯著，2026年毛利率預計保持平穩。大單品驅動與高分紅龍頭值得關注，即時零售渠道助力結構升級與品牌下沉。軟飲料行業規模穩步擴容，功能飲料、包裝水和無糖茶等細分賽道表現突出，龍頭企業憑借品牌與渠道優勢領跑，2026年高景氣度有望延續。
食品板塊圍繞復蘇與成長雙主線發展。餐飲供應鏈需求回暖，2026年火鍋料、菜肴類品類及大B渠道修復領先，龍頭企業利潤彈性可期。零食賽道受零售變革驅動，量販渠道進入運營提效階段，健康化品類與新品機會凸顯。乳制品行業原奶周期拐點漸近，2026年下半年有望迎來供需改善，低溫奶替代常溫奶趨勢明確，深加工領域存在進口替代空間。保健品市場處于成長期，內容電商渠道紅利顯著，產品功能細分化、價格帶K型分化特征明顯，品牌商與代工龍頭均有發展機遇。
