近日，多家保險機構陸續公布了專屬商業養老保險2025年的結算利率數據。在整體利率環境偏低的背景下，這類產品的收益表現引發市場關注。作為養老第三支柱的重要試點產品，專屬商業養老保險自2022年3月試點范圍擴大至全國后，已轉入常態化運營階段，其資金長期鎖定、繳費靈活、收益穩健的特點成為個人養老規劃的新選擇。
根據統計，目前已有37款專屬商業養老保險產品（共76個賬戶）披露2025年結算利率。其中，穩健型賬戶利率區間為2%至4.35%，進取型賬戶利率區間為2.5%至4.55%。數據顯示，超過八成的穩健型賬戶結算利率突破3%，而進取型賬戶中僅1款產品利率低于3%。整體來看，67個賬戶的結算利率達到或超過3%，占比接近九成。
在具體產品中，農銀人壽的百歲人生A款和B款表現亮眼。其穩健回報型賬戶結算利率均達4.35%，積極進取型賬戶利率更達4.55%，成為同類產品中的最高水平。國民養老保險的“國民共同富裕C01”和“國民共同富裕C02”緊隨其后，兩類賬戶結算利率分別為4.01%和4.02%。新華養老的“盈佳人生”系列三款產品也表現不俗，穩健型賬戶利率均達4%。
不過，并非所有產品都能保持高收益。太平養老“太平盛世福享金生B款”、泰康人壽“泰康百歲無憂”等部分產品的穩健型賬戶結算利率低于3%，但其中多款已處于停售狀態。市場分析指出，這類產品收益分化主要受資產配置策略影響，穩健型賬戶以債券等固定收益類資產為主，而進取型賬戶則增加權益類投資比例，導致收益波動性更大。
值得注意的是，2025年部分產品的穩健型賬戶收益反超進取型賬戶。例如，人保壽險多款產品的穩健型賬戶利率達3.3%，而進取型賬戶僅為3.02%；泰康養老“泰康福享百歲”的穩健型賬戶利率為3%，進取型賬戶則低至2.5%。專家解釋稱，這一現象與資本市場短期波動有關。當權益市場表現不佳時，以債券投資為主的穩健型賬戶能維持穩定收益，而進取型賬戶則可能因股市調整出現收益下滑。
從產品設計來看，專屬商業養老保險采用“積累期+領取期”雙階段模式，積累期收益實行“保證+浮動”機制。保險公司需為消費者提供至少一個投資組合選擇，通過分散配置降低風險。北京大學應用經濟學博士后朱俊生指出，這類產品的長期競爭力在于穩健的資產配置策略——既通過債券投資保障基礎收益，又通過適度權益投資提升潛在回報，同時監管要求也促使保險公司更注重客戶利益保障。
盡管收益表現優于部分個人養老金存款產品，但專屬商業養老保險的保證利率已普遍下調。目前在售產品中，穩健型賬戶最低保證利率多降至2%、1.75%或1.5%，進取型賬戶則降至0.75%、0.5%甚至零利率。而在產品推出初期，穩健型賬戶最低保證利率曾達2.5%，進取型賬戶也有多款高于1%。
業內人士認為，專屬商業養老保險的差異化優勢仍十分明顯。其“保障+投資”的雙重屬性、長期穩健的收益特征以及靈活的繳費方式，使其在養老金融市場中占據獨特地位。尤其在利率波動加劇的環境下，保險公司通過優化資產配置、強化風險管理，既能維持結算利率的可持續性，也能增強投保人的長期信心。
