近日，多家上海企業密集向港交所遞交IPO申請，其中高端制造領域的拓璞數控科技股份有限公司（以下簡稱“拓璞數控”）引發市場關注。這家專注于五軸數控機床研發的企業，于11月26日正式提交招股書，國泰君安國際與建銀國際擔任聯席保薦人。值得注意的是，這已是公司第三次沖擊資本市場——此前曾于2019年6月及2020年6月兩度申請科創板上市，最終均未成功。
拓璞數控的創業故事始于2007年，由上海交通大學機械工程學院原副教授王宇晗博士與校友李宇昊共同創立。現年59歲的王宇晗擁有南京航空航天大學碩士及上海交大博士學位，在機械工程領域深耕27年；50歲的李宇昊則持有上海交大機械制造及自動化碩士學位。兩人帶領團隊扎根上海閔行區，經過多年發展，公司于2016年完成股份制改造。截至2025年11月16日，王宇晗與拓賢科技作為控股股東，合計持有約38.7%的投票權。
資本市場上，拓璞數控已累計融資約6.3億元，投資方陣容包括鼎暉投資、君聯資本等知名機構。2023年12月增資后，公司投后估值達59億元。業務布局方面，公司形成四大產品線：航空航天智能制造裝備、緊湊型通用五軸機床、大尺寸碳纖維復合材料五軸機床及維修維護服務。其中，航空航天裝備占據核心地位，2025年上半年貢獻94%的收入，但占比較2022年的97.5%有所下降；通用機床與碳纖維機床分別于2023年下半年和2025年上半年開始產生收入。
財務數據顯示，拓璞數控近年收入呈增長態勢，2022年至2025年1-6月分別實現營收1.36億元、3.35億元、5.32億元及4.45億元，凈利潤則從-1.97億元逐步改善至9415萬元，毛利率由-18.3%提升至42.9%。公司解釋，2022-2023年虧損主要源于高昂的銷售成本、研發及行政開支；2024年后得益于規模效應，單位成本下降推動盈利轉正。研發方面，各期投入分別為1.08億元、8990萬元、8590萬元及3650萬元，占收入比重從79.41%降至8.20%。
從行業視角看，五軸數控機床作為高端制造裝備，技術復雜度與市場價值顯著。按聯動軸數劃分，2024年中國五軸機床市場規模達108億元，占整體市場的9.2%，其中航空航天領域滲透率超30%。國產替代趨勢下，國內供應商市場份額從2020年的18%躍升至2024年的55%，預計2029年將突破75%。拓璞數控在航空航天五軸機床市場排名第一，市占率11.6%；但在全市場排名第五、國內供應商中排名第三，市占率4.3%，面臨德馬吉森精機、發那科、科德數控等國內外競爭對手的挑戰。
