隨著上市券商陸續發布2025年年報并召開業績說明會，8家頭部券商的國際業務成績單與出海新動向逐漸清晰。從財務數據來看，這些券商的境外子公司展現出強勁的增長勢頭，但內部梯隊分化明顯。中信證券國際與中金國際以百億級營收穩居第一梯隊，中信建投國際則憑借超177%的凈利潤增速成為增長標桿。
在近期舉行的業績說明會上，華泰證券、中信建投和廣發證券的高管們分享了對國際業務的看法。他們普遍認為，跨境衍生品及客需業務等非方向性業務已成為突破市場瓶頸的關鍵。面對全球宏觀環境的不確定性，頭部券商已形成共識：以香港為核心平臺，通過多區域協同與全球化網絡布局分散風險，國際化是建設一流投行的必經之路。
財務數據顯示，中信證券國際以234.87億元營收和64.19億元凈利潤領跑行業，中金國際則以137.36億元營收和45.93億元凈利潤緊隨其后。兩家公司的利潤貢獻度同樣亮眼，中金國際凈利潤占母公司比重達46.91%，中信證券國際為21.34%。第二梯隊中，國泰海通金融控股與華泰國際分別實現92.50億元和83.91億元營收，凈利潤分別為23.76億元和29.66億元。第三梯隊的銀河國際控股、廣發控股香港、中信建投國際和招證國際營收規模在11.61億元至25.69億元之間，凈利潤在5.02億元至11.32億元區間。
中信建投國際的爆發式增長成為焦點。2025年其營收同比激增102.72%，凈利潤大漲177.57%。執行委員會委員武超則將成績歸因于三方面：股權保薦、承銷及經紀業務量顯著提升；跨境衍生品和固收客需業務快速增長；固收自營投資收益超預期。廣發控股香港同樣受益于此邏輯，營收增長115.21%，凈利潤提升53.83%。總經理秦力表示，跨境衍生品與投行業務是主要驅動力。
華泰國際的業績波動引發關注。2025年其營收與凈利潤同比下滑約54%，但首席執行官周易解釋稱，若剔除2024年出售AssetMark股權帶來的63.4億元一次性收益，2025年收入實際同比增長23.8%，凈利潤亦大幅增長。這一調整揭示了可比基數對財務表現的關鍵影響。
在戰略層面，香港的核心地位被反復強調。廣發證券計劃通過充實廣發控股香港資本實力，構建全球一體化交易平臺；中信建投提出“做大做強香港業務，穩妥擴大海外布局”；中信證券則致力于打造“多區域協同”格局，通過區域互補分散風險。華泰證券周易直言，國際業務已成為驅動公司發展的核心引擎，將持續把握全球產業鏈重構機遇。
面對新興市場，頭部券商采取差異化策略。廣發證券明確優先選擇輕資產、合作式布局，通過綜合化平臺提升業務韌性；中信建投強調在嚴控風險前提下實現合理增速；中信證券董事長張佑君則提出以專業化運作對沖市場波動。這些策略反映出券商在全球化進程中的審慎與靈活。
